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浅谈企业并购后财务整合的必要性及原则 　　【摘要】在企业并购的众多整合中，财务整合是一项基础性整合。本文介绍了企业财务整合的含义，着重讲述了企业并购后财务整合的必要性及其原则，并在此基础上概括了财务整合方面的具体措施和注意事项。 　　【关键词】并购 财务整合 必要性 原则 　　 　　一、引言 　　财务一般是指与钱物有关的事务，企业财务是企业在生产经营过程中的财务活动及其与有关方面发生的财务关系。而财务整合就是利用一定的财务手段对财务事务、财务活动以及财务关系进行整顿、整治和整理的一种自适应行为，以期使得企业的财务运作更加合理化、协调化。综合而言，财务整合就是对企业并购后的财务管理系统进行调整和修复。 　　二、企业并购后财务整合的必要性 　　目前，我国并购活动比较活跃，并购交易日益增多，但是其中因为并购而陷入困境甚至倒闭的企业不在少数。很多研究表明，缺乏有效合理的财务整合是导致并购绩效不理想甚至失败的关键原因。因此综合看来，财务整合是并购后一系列整合行为中的核心内容。从上述情况来说，企业并购后必须对财务进行整合，其整合的必要性在于： 　　第一，财务管理在企业经营中的重要性决定了财务整合的地位。财务管理是管理体系的核心和神经。许多企业因为没有一套健全高效的财务制度体系而出现财务制度问题，从而导致财务管理不善、投资收益率不高、成本费用提高、定额不科学等，造成产品成本过高，市场竞争力衰弱，而最终在市场竞争中被淘汰。因此，企业并购后财务整合的成功与否成为并购企业有效运营的基础。由此可知，若要企业有一个强大的经济基础，必须在企业并购后进行有效的财务整合，否则企业就像一盘散沙，力量无法凝聚。 　　第二，统一的财务是资源有效配置的保证。财务作为企业的一项核心资源，它的合理配置必须要有一定的财务标准作为基础。具体说来，并购后的企业作为一个整体，必须体现出统一的财务基准来保证财务活动的效率。另外，由于企业内部的任何资源配置以后，都将在财务上有所体现，因此财务管理也是监督企业内部资源有效配置的必要前提???而企业内部的这种监督也必须具有统一性和一致性，这样财务对资源配置的效率性和可靠性才能体现出来。由此可知，并购双方要想实现资产优化配置的重组目的，必须进行财务整合。 　　第三，财务整合是发挥企业并购的财务协同效应的前提。企业并购的一个重要目标就是产生财务协同效应，以期获取1+1=3的效果。所谓财务协同效应主要是指企业并购给财务方面带来的诸多效益，这种效益并不是因为效率的提高取得的，而是由于税法、证券交易、会计处理惯例等内在规定而产生的一种资本性收益；以及由于提高了财务的经济规模，为企业内部产生的现金寻找到了更好的投资机会，从而降低资本成本与借贷成本而产生的一种纯资本性效益。这主要表现在三个方面：（1）价值低估导致的未来更高的现金流量；（2）通过资产重组实现了合理避税的目的；（3）预期效应对股东财富增加的巨大刺激作用。而这种财务协同效应依赖并购企业的成功的财务整合才能实现。 　　第四，统一的财务是并购企业对被并购企业实施控制的重要保障。并购公司如何对被并购公司的生产经营实施有效控制是整合中需要解决的关键问题。而要对被并购公司做出及时、准确的决策，一个重要的前提就是具有充分的信息。财务具有信息功能，也是并购公司获取被并购公司信息的重要途径。但要准确了解其生产经营的财务信息，就必须有统一的财务管理形式和内容，即进行财务整合。 　　三、财务整合的原则 　　财务管理和财务资源的整合具有其特殊性，因此在整合过程中，必须遵循相应的原则。一般而言，财务整合的原则与其他资源整合、组织整合以及战略整合的原则是有区别的，具体包含以下几个方面的内容： 　　第一，统一性原则。财务整合的关键在于将并购企业与被并购企业的财务内容（包括财务资源、制度和组织形式等）形成统一的结构，从而为确定财务资源统一配置的组织形式奠定基础，以应对激烈复杂的市场竞争。统一性原则中，应该包括以下两个基本原则：（1）目标统一性原则。这个原则强调需要调整财务目标，使得它与企业目标协调统一，应当明确财务对企业的生产经营具有的巨大影响，只有当财务目标与企业目标相统一时，财务资源才能发挥其积极的作用，从而带动企业生产。（2）制度结构统一性原则。每个企业必定有自己的资产结构、权益结构、负债结构、财务制度等，并购双方企业也不例外。合理的结构是财务稳健的夯实基础，因此并购后的企业应保持资产与负债内部相协调；统一的财务制度体系有利于并购企业对下属各个子公司的监督、考核评价以及信息统计。 　　第二，最大效益原则。财务整合的最大效益原则是指对并购后的整个企业的资产、负债、投资等进行定性分析。确定企业并购后各类资产对于企业的作用，如哪些资产适合战略发展目的；哪些资产可以带来短期效益；哪些资产