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五月股市行情的盘点与演绎展望 　　中国五月的股市，无论是对投资者还是对管理者而言，都是从不缺乏故事的。2009年5月第一个交易周以来，股市仍然延续着强劲的上扬态势，阶段性新高频创。今年五月的开门红是意味着红五月的来临。还是在刻意制造美丽的陷阱。盘点历年五月的行情，驻足探寻以往的足迹，经验和教训都一一显现，对诠释未来行情的演绎就有了充足的参照和注解。 　　 　　一、五月行情的盘点 　　 　　(二)盘点五月 　　1，历年五月行情的走势。从1992年到2008年的17年间，5月份当月红盘报收的有10年，分别是：1992年、1995年、1998年、1999年、2000年、2001年、2002年、2003年、2006年、2007年，占比约为60％。如果剔除1992年和1993年初期非理性剧烈震荡的市场走势，通过计算，五月的平均涨幅接近2.6％，振幅可达15.6％，而且无论是红五月还是绿五月。期间的振幅也大致相当。都接近于平均振幅。 　　2　五月行情不乏变势。历史上五月行情一向多变，从不缺乏一些惊天动地的走势。从上表可以看出，五月振幅超过10％的年份多达13年(仅除去1998年、2001年、2003年、2004年)。占比快达到80％。在五月也往往孕育着很多突发的政策主导的行情。如：1995年的5718行情就是在证监会关闭国债期货时而产生的。1999年的5719，随着清理整顿场外交易市场、开辟证券公司合法融资渠道、扩大证券投资基金试点等一系列政策的出台，中国股市以科技股为引领，爆发了一波延续两年多的行情。上证综指接连突破整数关口，创下了2245点的历史新高。“5719”行情也成为中国投资者心中抹不去的记忆。但2007年5月30日凌晨，财政部突然宣布将证券交易印花税上调到0.3％，从而令当晚还在梦乡回味股指大涨的股民体味到什么叫高台跳水行情。 　　 　　3　历年五月后行情的运行趋势。根据数据统计，五月后大盘呈下降的或者说创出新低的有12年，分别是1992年、1993年、1994年、1995年、1997年、1998年、2001年、2002年、2003年、2004年、2005年、2008年，占比为70％红五月后大盘呈下降的或者说创出新低的有6年，分别是1992年、1995年、1998年、2001年、2002年、2003年，占比约为600／0绿五月后大盘呈下降的或者说创出新低的也有6年，占比约为86％。这说明，无论是红五月还是绿五月，接下来的月份出现下跌的概率都较大，五月的行情将是一个阶段性高点或者是下跌的中继。五月是一个逐步筑顶和冲顶的时段，或者说不少个股逐渐形成重要顶部，通过上表可以看出符合这种情况的年份有：1992年、1993年、1995年、1997年、1998年、2001年、2002年、2003年、2004年、2008年。但五月并未出现过绝对阶段性的高点和低点。比如我们所熟悉的具有转折性质的高点和低点出现的月份分别是：迄今为止上证指数最高点6124.04点是出现在2007年lO月，正当我们憧憬在2008年将借助奥运题材可能要上至10000点的时候，股指却逐级回落，经历一年过山车般的行情至2008年10月达到最低点1664.93点，正当看空者看到1000点以下时，股指又悄然在人们的怀疑中一路上扬起来。2001年6月份的高点2245.43点是我国证券市场在未走向全流通时代攀上的最高点，但其后由于受如何实行全流通改革的影响，股民担心一旦非流通股变为流通股的话，那些原先非流通股股东无论采用什么样的市场价格抛售均会收益非常可观，于是纷纷赶在非流通股实现流通之前用脚投票，股指也一路下滑至2005年6月的998.23点，达到谷底，也使跌破千点论的预言得以实现。仅有一次五月出现过相对阶段性的高点是在1996年1月，出现的低点512.63点后向上至1997年5月份出现一个高点1510.16。这个高点直到1999年6月才被打破。 　　 　　二、今年五月行情的展望和后续行情的演绎 　　 　　自从2008年10月最低点1664，93点出现后，股市在犹豫中震荡，呈现似熊非牛的局面。但从2009年1月以来。股市却呈现出似牛非熊的局面。迄今为止，月K线已连收罕见的五连阳。不断刷新阶段性高点。那么今年五月的行情将以什么样的方式收官，五月之后的行情又将如何演绎呢? 　　(一)行情的空间演绎：红五月的行情是值得期待的 　　1.基本面。(1)业已形成的似牛非熊的局面奠定股市回升的基础。我国目前已经形成了快速有效的宏观政策应对机制，积极运用财政政策启动内需经济的发展。经济复苏或者说已先于世界上其他国家经济触底回升。今年公布的经济先行指标等都在好转，表明实体经济正在好转，加上大量的货币投入，因此，通缩压力将逐渐减小。实体经济基本面的好转在具有“晴雨表