企业价值信息收集和分析预测.pptVIP

* * * * * * * * * * * * * 评估—实质重于形式, 关注与”合法”之间的平衡. 律师—实施的披露, 法律形式 审计—重要性原则 券商—故事, 财务安排 有限披露, 规避监管 企业—两个极端, 内部矛盾—所有事情清楚 一致对外—应付 评估师对法律暇疵的对价值影响的判断应与律师观点一致. 1)或有事项, 如诉讼 2)权属状况, 占有, 使用; 两块牌子,一套人马, 收益划分(晴川) * 财务相关指标关联预测 1) 占收入指标百分比 成本、费用、折旧、摊销、营运资金、利息支出、资本性支出 2）现金流测算 营运资金、折旧 3）国定资产使用状况 资本性支出 4）保持不变或为零 营业外收支 一次性资产处置 * 收益法—预测方式 影响预测指标的因素 与企业或模拟获利实体经营相关的因素 外部：企业基本无法控制的因素 市场、政策、自然、技术趋势、社会潮流、习俗 内部：历史趋势、制度、措施、投资 从访谈和调研中获取数据和支持依据的信息。 数据：直接可用引用 依据：确定参数、复核结论参考 * 收益法预测的一种方式 由环境因素确定未来预测模式 环境类型（相对程度的判断） 简单与复杂：与企业经营的外部因素的数量和不相同性 稳定与不稳定：外部环境变化的速度 * 简单+稳定（不确定性：低） 外部因素少，且性质接近 因素趋于稳定，潜在变化速度慢 如：发电行业 高速公路 物流业 食品饮料业 金属加工业 复杂+稳定（不确定性：低、中） 外部因素多，且性质差异大 因素趋于稳定，潜在变化速度慢 如：教育行业 电器制造业 环保产业 保险行业 简单+不稳定（不确定性：中、高） 外部因素少，且性质接近 因素变化频繁且难以先见 如：石油开采业 矿产采掘 服装业 一般消费品制造业 零售业 复杂+不稳定（不确定性：高） 外部因素多，且性质相异 因素变化频繁且难以先见 如：航天工业 通讯行业 航空运输业 * 简单+稳定（不确定性：低） 外部因素少，且性质接近 因素趋于稳定，潜在变化速度慢 如：软饮料罐装厂 啤酒批发商 食品加工 容器制造 复杂+稳定（不确定性：低、中） 外部因素多，且性质差异大 因素趋于稳定，潜在变化速度慢 如：大学 电器制造 化工产品 保险公司 简单+不稳定（不确定性：中、高） 外部因素少，且性质接近 因素变化频繁且难以先见 如：个人电脑制造 时装公司、运动鞋厂商 玩具制造 快速生活消费品 复杂+不稳定（不确定性：高） 外部因素多，且性质相异 因素变化频繁且难以先见 如：半导体生产 手机制造 * 简单+稳定（不确定性：低） 外部因素少，且性质接近 因素趋于稳定，潜在变化速度慢 1、预测核心外部因素变化 2、关联核心外部因素和收入、产量、产能关系 3、增长速度应低 4、关注市场容量 * 复杂+稳定（不确定性：低、中） 外部因素多，且性质差异大 因素趋于稳定，潜在变化速度慢 1、选择主要影响外部环境因素 2、定性、定量分析这些因素的趋势 3、建立这些因素与企业收入、产量、产能关系（定量、部分定量、定性） 4、增长速度应低 5、关注多因素之间关系和交叉影响 * 简单+不稳定（不确定性：中、高） 外部因素少，且性质接近 因素变化频繁且难以先见 1、选择主要影响外部环境因素 2、定性、定量分析这些因素的趋势 3、建立这些因素与企业收入、产量、产能关系（定量、部分定量、定性） 4、增长速度应低 5、关注多因素之间关系和交叉影响 * 复杂+不稳定（不确定性：高） 外部因素多，且性质相异 因素变化频繁且难以先见 如：半导体生产 手机制造 1、选择主要影响外部环境因素 2、定性、定量分析这些因素的趋势 3、建立这些因素与企业收入、产量、产能关系（定量、部分定量、定性） 4、增长速度应低 5、关注多因素之间关系和交叉影响 * 外部环境类型 报表预测难度 价格水平 数量水平 利润水平 简单+稳定 简单 基于趋势 稳定 稳定 非常稳定 复杂+稳定 比较容易 相对稳定 相对稳定 相对稳定 简单+不稳定 预测困难 涉及变量不多 有些变化 变化较大 波动较大 复杂+不稳定 极为困难 涉及变量较多 变化很大 季节性变化 周期性变化 波动相当大 收益法预测需注意事项 （1）对盈利预测基础历史数据进行认真核实，必要时可聘请注册会计师对相关历史财务数据进行审计，或要求被评估企业提供经审计财务数据。对委托方和相关当事方提供的盈利预测，应进行必要的分析、判断和调整，不能简单假设盈利预测能够如期实现。当盈利预测趋势和