寻找确定性-国内数据混沌期的行业配置主线.doc

寻找确定性-国内数据混沌期的行业配置主线 本研究报告中所提供的信息仅供参考。报告根据国际和行业通行的准则，以合法渠道获得这些信息，尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报 告所述信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗 示。 莫尼塔(上海)投资发展有限公司 1 寻找确定性— 国内数据混沌期的行业配置主线 核心提示 我们认为，在目前年初国内数据比较混沌的情况下，行业配置重点应该放 在确定性上。目前来看，未来一段时间比较确定的事情有两件： 1）美国经济复苏。数据表明美国经济复苏领先国内相关行业的出口，而 美国股市科技、消费板块的走势也和 A 股电子信息、轻工制造等板块密切 相关。 2）流动性环境改善。1 月份 M2 同比增速跌至 3 年低点，随着央行降低存 款准备金率的步伐（莫尼塔宏观认为今年内还会有 2 次左右的降存准措 施），流动性环境未来可能有所改善，利好流动性敏感度高和估值低的板 块。 我们维持上周报告中的推荐：建议关注电子信息，轻工制造，纺织服装， 采掘和金融服务。 报告摘要 z 上周全球市场回顾：过去一周全球主要股市继续上涨，标普 500 指 数表现最好，涨幅接近 1.5%