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科技行业：景气不佳，关注成长确定性——月报 科技行业月报 景气不佳，关注成长确定性 2011 年 6 月全球半导体销售额为 250.3 亿美元，同比下 降 0.5%，半导体销售疲弱。北美半导体 B/B 值 0.94，设 备采购趋弱。台湾笔记本代工厂出货量也环比下降。我 们认为，第三季度有可能出现旺季不旺的情况。上半年 我国软件业实现收入 8,065 亿元，同比增长 29.3%，行业 保持快速增长态势。我们建议投资者关注个别公司投资 机会，重点关注成长确定、具有较强的管理能力的 A 股 科技类上市公司。 支撑评级的要点 ?? SIA 统计，2011 年 6 月全球半导体销售额为 247 亿美 元，环比下跌 1.5%，同比略跌 0.5%，第二季度整体 来看，销售额较第一季度下跌 2%。我们认为半导体 销售额已经体现弱势，进一步情况还需要观察后续 数据。 ?? 2011 年 6 月北美主要半导体设备生产厂商 B/B 值 0.94，环比继续回落。 ?? 台湾笔记本代工厂商出货量 7 月份环比下降 7.0%， 美国及欧洲经济不景气等原因导致品牌厂商拉货较 为谨慎，我们认为由于整体经济情况不如预期，笔 记本出货有可能出现旺季不旺。 ?? 谷歌收购摩托罗拉移动及惠普放弃 PC 部门业务对 业界产生巨大震动。谷歌通过收购获取了专利筹码 也加强了产业链整合；而惠普放弃 PC 部门也预示着 传统 PC 巨头转型，惠普 PC 部门如出售将可能使其 上游代工厂及供应商订单不确定性增强。 ?? 2011 年上半年，我国软件产业实现软件业务收入 8,065 亿元，同比增长 29.3%，增速比去年同期高 0.2 个百分点；实现利润 103 亿元，同比增长 34.9%。其 中，6 月份完成软件业务收入 1,828 亿元，同比增长 32.9%，增速比 5 月份回升 3.6 个百分点。 ?? 2011 年上半年，全国电信业务总量累计完成 5,681.1 亿元，比上年同期增长 15.7%；电信主营业务收入累 计完成 4,740.7 亿元，比上年同期增长 10.1%。 首选买入 ?? 电子元器件板块我们建议选择业绩成长确定、行业 发展前景乐观的上市公司，重点关注江海股份、长 盈精密、立讯精密、大华股份、星星科技等； ?? A 股软件股中我们建议买入业绩稳定增长，成长确 定性强的东华软件、软控股份。在 IT 应用板块中， 智能交通和车联网是我们下半年最为看好的领域， 建议重点关注天泽信息和银江股份的投资机会。 中立 A 2011 年 8 月 25 日 科技行业月报 2 目录 投资摘要 ............................................................................................3 行业主要运行数据 ..........................................................................5 行业政策及要闻.............................................................................20 TMT 行业领先公司信息 ................................................................29 研究报告中所提及的有关上市公司 .........................................33 2011 年 8 月 25 日 科技行业月报 3 投投资资摘摘要要 据 SIA 数据统计，2011 年 6 月全球半导体芯片销售总额达到 247 亿美元，环比下跌 1.5%，同比略跌 0.5%，第二季度整体来看， 销售额较第一季度下跌 2%。我们认为半导体产业第二季度销 售已经表现出一定的弱势，但是具体的影响还要观察下面几个 月的状态。 Semi统计 2011年 6月北美主要半导体设备生产厂商 B/B值 0.94， 环比继续回落，同比跌幅显著。我们判断在经济环境不如预期 的情况下，厂商的设备采购也日趋谨慎，体现了景气度进一步 回落。 7 月份，台湾前 5 大厂商 NB 代工出货总量约为 1,360 万台，较 6 月份 1,460 万台的出货量下跌 7%左右。我们认为，2011 年下 半年欧美经济景气度将持续低迷不振，返校换机潮也未必如往 年带来惊喜，同时笔记本出货受到平板电脑产品的冲