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乙烯基树脂整体浇注电解槽行业投资分析报告作者：金龙、罗竹1、乙烯基树脂整体浇注电解槽行业概述1.1乙烯基树脂整体浇注电解槽概述?电解槽是有色金属湿法冶炼生产的核心设备，其技术的先进性直接影响产品质量和生产效率。乙烯基树脂整体浇注电解槽在上世纪90年代被美国一家企业成功发明，并开始应用于电解铜生产工艺中，由于其耐腐蚀性能优异，壁薄质量轻，节省安装空间，维修维护费用低，使用寿命长，目前在全球得到普遍的应用，并推广到锌、镍等电解工艺中。 电解槽由槽体、阳极和阴极组成，多数用隔膜将阳极室和阴极室隔开。按电解液的不同分为水溶液电解槽、熔融盐电解槽和非水溶液电解槽三类。当直流电通过电解槽时，在阳极与溶液界面处发生氧化反应，在阴极与溶液界面处发生还原反应，以制取所需产品。对电解槽结构进行优化设计，合理选择电极和隔膜材料，是提高电流效率、降低槽电压、节省能耗的关键。传统电解槽的槽体与内衬层在结构和功能方面相互独立，内衬层失效后槽体很快就会被腐蚀破坏；而乙烯基树脂整体浇注电解槽将支撑功能与防腐蚀功能完美结合为一体，采用乙烯基酯树脂、石英砂与固化剂、促进剂等为主要原材料，经物理、化学、机械等复合加工方式制成多基复合材料，其具有耐腐蚀、耐热、高机械强度、抗压强度高等优异性能。产品结构新颖、整体性强、槽壁薄、绝热、绝缘，不会产生感应电流，提高了电解质量和电效。另外优良的强度及硬度保证了槽体不会被阴阳极板撞击损坏，大大延长了电解槽使用寿命。乙烯基酯树脂整体浇注电解槽以其独特的优势，成为有色金属冶炼电解工序的重要装备，并逐步取代传统电解槽，广泛应用于铜、锌、锰、镍等金属湿法冶炼行业。 但我国的乙烯基酯树脂整体浇注电解槽技术起步较晚，现有的各类铜、锌、镍电解槽，90%以上仍采用水泥混凝土内衬玻璃钢。虽然国内有色冶金企业早已认识到整体浇铸乙烯基树脂整体浇注电解槽优势，但是由于国外企业的技术垄断和国际运输成本的居高，乙烯基树脂整体浇注电解槽在我国仍未广泛使用。1.2乙烯基树脂整体浇注电解槽产业链分析 电解槽设备行业的上游行业为原材料（乙烯基酯树脂、石英砂等）行业。本行业的产品成本受原材料市场波动的影响较大。 乙烯基酯树脂是公司生产制造过程中用量最大的原材料。乙烯基酯树脂是由环氧树脂和丙烯酸及其衍生物反应所生成的树脂。其工艺性能与不饱和聚酯树脂相似，化学结构与环氧树脂相近。乙烯基酯树脂由于耐腐蚀性、耐热性、耐疲劳性能优良，已被广泛用于防腐贮罐、管道、衬里、烟囱、废气脱硫、气体过滤等方面，且应用领域越来越广。石英砂是石英石经破碎加工而成的石英颗粒，其所具有的独特的物理、化学特性，使得其在航空、航天、电子、机械以及当今飞速发展的IT产业中占有举足轻重的地位，特别是其内在分子链结构、晶体形状和晶格变化规律，使其具有的耐高温、热膨胀系数小、高度绝缘、耐腐蚀、压电效应、谐振效应以及其独特的光学特性，在许多高科技产品中发挥着越来越重要的作用。电解槽设备行业的下游客户主要为大型冶金企业，如电解铜、电解锌企业等，下游行业的发展对电解槽设备行业有直接的拉动作用。有色冶金是国家的重点产业，是国家必不可少的物资来源，从长期来看，随着国家不断发展与强盛，有色金属需求将不断增长，为电解槽设备制造企业发展提供了一个良好的市场发展空间。从短期来看，如果冶炼企业出现周期性波动，将会对电解槽设备制造企业收入增长带来负面影响。电解槽设备行业产业链（2）下游行业规模及发展趋势 电解槽下游行业为金属冶炼行业，该行业随经济周期的波动会明显影响电解槽设备行业的发展，进而影响乙烯基树脂整体浇注电解槽的市场需求。 有色金属是发展国民经济、提高人民生活和维护国家安全的基础材料。随着现代工业、农业和科学技术的突飞猛进，有色金属在社会发展中的地位愈来愈重要。作为重要的功能材料和结构材料，有色金属广泛应用于人类生活的各个方面，航空、航天、汽车、机械制造、电力、通讯、建筑、家电等绝大部分行业都以有色金属材料为生产基础。根据发达国家经济增长的经验，经济的快速增长离不开对金属资源的高强度消费，得益于中国城镇化进程的进一步提高，以及宏观经济持续增长，国民经济对有色金属的消费不断增加，有力地推进了有色金属冶炼行业的发展。 根据国家统计局的数据，国内主要金属产量由2004年1,369.60万吨增长至2013年的4,028.78万吨，年平均增速高达12.74%。2004-2013年中国十种有色金属行业产量统计分析数据来源：Wind 近几年来，在投资拉动型的经济增长模式下，国内各行业的投资都在迅速增加，有色金属行业也吸引了大量资金，投资规模呈现逐年上升的趋势，从2008年的5,366.48亿元，增长至2012年13758亿元，年平均增长率为26.54%。2008-2012年有色金属行业固定资产投资额数据来源：Wind、国家统计局 从