第2章 节 工程项目投资现金流量识别与估算 工程经济-课件.pptVIP

第二章 工程项目投资现金流量识别与估算 ;本章主要内容;(一) 现金流量的概念 在投资决策中是指一个项目引起的企业（或投资主体）现金(或现金等价物，下同)支出和现金收入增加的数量。 现金流量可以分为现金流入量、现金流出量和净现金流量。 ;(二) 相关现金流量的确定 在辨别相关现金流量时，应坚持以下的原则： （1）明确净现金流量不是利润。 （2）相关现金流量是有无对比的增量的现金流量而非总量的现金流量。 （3）相关现金流量是未来发生的，而非过去发生的，即沉没成本不应该考虑在内。 （4）相关现金流量不能忽视机会成本。 ;(三) 现金流量的时间选择 由于货币具有时间价值，从理论上讲，分析投资项目现金流量应该与其发生时间相一致。而投资项目的现金流量可能会发生在投资期间的任何时点，因此，在大多数情况下，为了方便地计算和汇集现金流量，按投资各年归集现金流量时，现金流量发生在年（期）末，第一年初发生的可另行处理，可作为“0”年。 一般按年分析项目现金流量比较合适。但是，如果有必要和可能，可以按月、季或半年为单位进行分析。; 此外，现金流量还可以以表的形式表达，用现金流量表（cash flow table）可以更方便地进行方案的分析。 相同年份发生的现金流量可以相加减，当一个投资方案相同年份既有收入又有支出时，应计算其净现金流量（net cash flow）。净现金流量是同一时期发生的收入（+）与支出（-）之代数和。 大多情况下，现实情况十分复杂，现金流量图不能反映所有的现金流量金额，因此我们更经常使用现金流量表。;2.2 估算技术;(二) 估算的数据来源 1. 会计记录 2. 公司内部的其他信息 3. 企业外部的信息 4. 研究与开发;(三) 估算方式 成本估算的方式是多样的，主要包括： 1. 召开成本估算会议 2. 采用比较法完成成本估算 3. 采用定量方法进行成本估算;(四) 估算模型 1．指数法（indexes method） 式中 k——参照对比的年份（如1993年）； n——需要估算成本或价格的年份（如2002年），其中nk； ——在第n年的成本或价格估算??； ——参照年份k的成本或价格。 ;例2-1 某工厂准备在2002年扩建锅炉房，其中主要的支出是购买和安装锅炉的费用，该型号的设备在1993年曾购置过，总费用为425万元。据初步了解，生产厂家的技术并无大的变化。试在厂方报价之前估计这笔购置费大约是多少？ 解 考虑到这笔费用的变化主要是因为物价上涨引起的，可以用固定资产投资价格指数。查统计年鉴，该指数1993年为145.9，2002年为182.4。代入以上指数法估算公式，得出购置费估价： 531(万元);2．单价法（unit technique） （1）每千瓦发电装机容量的投资费用； （2）每千米、每件或每吨产品的销售收入； （3）每千瓦时的燃油成本； （4）每运营500小时的节约费用； （5）每安装一部电话的初装成本 （6）蒸汽管道每千米的温度损耗 （7）每平方米建筑面积的土地、土建或配套成本。 ;3．要素法（factor technique） 式中 C——要估算的成本； ——可直接估算成本的要素d的成本； ——要素m单位成本（即单价）； ——要素m数量。 ;例2-2 某个能容纳800学生的小学，占地5 000平方米，的主体建筑是由一幢教学楼和办公楼组成。两者的建筑面积分别是1500平方米和300平方米；直接估算造价分别是350万元和50万元。操场和附属设施按上述两个单体的建筑面积的500元/每平方米估算；市政设施与景观按占地面积的150元/平方米。此外，运动设施按学生人数每人800元计算。试用要素法估算总投资。 解 按要素法公式将有关数据代入 （元） = 629（万元） 总投资估算为629万元;4．参数成本估算法（parametric cost estimating） （1） 生产规模法（power-sizing technique） ; 投资生产能力指数 m取决于被估算的工厂或设备的类型。例如对于核电厂m＝0.68，而对于炼