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关于黄金投资分析研究 　　摘要:当前,由美国次贷危机引发的全球金融危机,正在向纵深发展。虽然我国抗资本危机能力较强,民间投资抗风暴能力也不弱,但越来越多的个人投资者还是及时调整了投资方向,将投资目光从基金、股票、债券转向黄金。因此,关于黄金投资方面的问题也就成为了一个热点。 　　关键词:黄金;个人理财;实物黄金;纸黄金;黄金期货 　　 　　在几千年的人类历史中,黄金自从被发现起,就成为财富与价值的永恒象征。随着我国居民收入的不断提高和人民理财热情的高涨,如何发挥黄金在个人理财中的优势,成为一个非常现实而重要的问题。本文将介绍黄金在个人理财中的优势,影响黄金价格的因素,目前国内黄金投资的现状,并就目前可供选择的黄金投资工具,以及普通的投资者如何参与黄金投资给予分析。 　　 　　一、黄金在个人理财中的优势 　　 　　“金银天然不是货币,货币天然是金银。”这句话表明了黄金作为价值的代表,在个人理财中具有显著的优势。主要表现在以下方面: 　　(一)持有黄金就可能获得掌握财富的永久自由 　　黄金是世界上最古老和最普遍接受的货币形式,自从原始社会末期成为货币以后,无论世界经济如何发展与变化,黄金的货币价值、储备价值、支付价值就始终没有发生变化过。从某种角度来看,黄金是最可信任的可以长期保存的财富,同时也是获得掌握钱财自由的源泉和标志。在价格的表现形态上,虽然是波动起伏的,但是从长远的观点进行考察,它最终还将还原或实现价值回归。同时,黄金作为一种永恒的财富,在世界范围内的任何一个国家和地区,都能实现它的价值,都能转换成货币,实现它的现实购买力价值。因此在家庭理财中,从战略的角度看,拥有一定比例的黄金,就获得了掌握财富的永久自由。 　　(二)持有黄金就可能抵御通货膨胀的负面影响 　　一般来说,抵御通货膨胀的最佳策略是将现金变为实物投资,例如,房地产和黄金等贵金属。但是,投资房地产所需资金量大,周转时间长,变现能力弱。相比之下,投资黄金就可行的多,因此抵御通胀是黄金的重要职能之一。在极端情况下,货币会等同于纸,而黄金任何时候都不会失去其作为贵金属的价值。最明显的???现就是黄金在通货膨胀时期的投资价值:纸币会因为通货膨胀而贬值,但黄金却不会。以英国最著名的裁缝街的西装为例,数百年来这里的西装的价格都是5-6盎司黄金的水准,这就是黄金购买力历久不变的明证。而数百年前,几十英镑可以买套西装,而现在只能买条袖子了。因此在货币流动性泛滥,通货膨胀的时代,黄金就会因为其对抗通胀的特性受到投资者的青睐。 　　图1显示了年通货膨胀为1-15%,投资期限为1年、5年、15年、20年时,投资者的剩余购买力与原始购买力的比率。如图1所示,当通货膨胀为3%时,1万元现金在20年后的购买力相当于现在的54%,而通货膨胀为15%时,1万元现金的价值在20年后接近于零了。 　　 　　为了进一步说明通货膨胀与黄金价格的关系,我们来考察黄金价格与CRB商品指数之间的关系。CRB商品指数也叫路透商品研究局指数,是最早创立的商品指数。CRB指数能够有效的反映大宗商品的总体走势,为宏观经济的景气变化提供有效的预警信号,是反映美国商品价格走势与通货膨胀水平的重要指标,成为最著名的商品指数。通过分析历史上黄金和商品指数走势的变化,我们不难发现:每当商品指数上升时,这时候物价上升,处于通货膨胀时期,相应的黄金的价格也会上涨。2008年1月,CRB商品指数创记录的达到了516.8,而黄金的价格也相应的上涨到了900美元/盎司之上。这也说明了黄金在通货膨胀时期的保值作用,即投资黄金可以抵御通货膨胀的负面影响。 　　(三)黄金储存相对便利且产权容易转移 　　首先,黄金的化学性质非常稳定,在低温和高温时都不会被氧直接氧化,在常温时黄金与单独的无机盐均不起反应。黄金的这些特性使黄金保存非常方便,不会像一般商品一样在时间的摧残下都会出现破坏和老化的现象。其次,黄金的产权转移非常便利。在黄金市场开放的国家里,任何人都可以从公开的场合购得黄金,还可以像礼物一样进行自由的转让,没有任何类似于登记制度的阻碍。而且黄金市场十分庞大,随时都有任何形式的黄金买卖。 　　 　　二、影响黄金价格变动的主要因素 　　 　　20世纪70年代以前,黄金价格基本由各国政府或中央银行决定,国际上黄金价格比较稳定。70年代初期,黄金价格不再与美元直接挂钩,黄金价格逐渐市场化,影响黄金价格变动的因素日益增多,具体来说,可以分为以下几方面: 　　(一)供给因素 　　1、黄金的生产。目前世界上查明的黄金资源储量为8.9万吨,储量基础为7.7万吨,储量为4.8万吨。进入21世纪之后,世界黄金年产量平均稳定在2600吨左右。而且金矿产业投资周期长,开采成本高。一个地方勘探出黄金,按照正常程序