创业板科技型企业技术不确定性对中小投资者决策影响机理分析.docVIP

创业板科技型企业技术不确定性对中小投资者决策影响机理分析 　　摘要：创业板市场主要为科技型中小企业提供融资渠道。中小投资者投资创业板面临的风险较大。通过研究创业板科技型企业技术不确定性的表现，分析了技术不确定性对中小投资者投资决策的影响，得出的结论是中小投资者在创业板市场投资不占据优势地位，因此，需要开发适宜中小投资者的投资策略。 　　关键词：创业板市场；技术不确定性；中小投资者保护；不确定性决策 　　中图分类号：F832 文献标志码：Ａ文章编号：１６７３－２９１Ｘ（２０11）05－０100－03 　　 　　创业板市场主要支持处于成长期早期的科技型中小企业。这类企业在技术、市场和管理上都存在不确定性，因此，经营业绩不稳定，退市风险高，股价波动大。投资者在投资这类企业时，面对的风险较主板市场大得多。在我国创业板上市的企业主要是中小科技企业，科技是这类企业的核心竞争力，是其赖以生存的基础，因此，分析这类企业的技术不确定性对于确定投资者所面对的风险性质是必要的。与此同时，在我国创业板市场上存在着大量的中小投资者，与机构投资者相比，这类投资者的风险承受能力低。在这样的格局下，研究创业板科技型企业技术不确定性对中小投资者决策的影响机理，对提出适宜中小投资者的投资策略是必要的。 　　一、创业板科技型企业技术不确定性内涵及表现 　　科技型企业在成立和成长的过程中伴随着对于技术的探