国际研讨会会议纪要-上海发展研究基金会.pdf

2015 “中国和全球金融体系”国际研讨会 会议纪要 2015 年8 月6 日至7 日，上海发展研究基金会（SRDF）与美国新经济思维 研究所（INET）在上海共同举办了2015 “中国和全球金融体系”国际研讨会。 研讨会分为两大部分。第一部分为“研究成果交流和探讨”，中外双方研究人员 就货币互换、跨境资本和金融稳定、SDR、储备货币和金融合作等议题进行了深 入的交流。第二部分的议题是“金融改革，稳定与监管：全球与中国视角”，专 家学者们联系中国股市最近的大起大落，对中国金融市场的一系列重要的问题进 行了探讨。 参会专家名单 （按字母或拼音排序）： Daniel Neilson 美国新经济思维研究所高级经济学家 James Boughton 国际治理创新中心高级研究员 Lord Adair Turner 美国新经济思维研究所主席、英国FSA 前主席 Perry Mehrling 哥伦比亚巴纳德学院教授 Thomas Ferguson 美国新经济思维研究所研究总监 丁剑平 上海财经大学教授、现代金融中心主任 高海红 中国社科院世经所国际金融研究室主任 葛佳飞 上海发展研究基金会研究员 管涛 原国家外汇管理局国际收支司司长 刘海影 上海发展研究基金会/卓越发展研究院高级研究员 马骏 中国人民银行研究局首席经济学家 潘英丽 上海交通大学安泰经济与管理学院现代金融改革中心主任 乔依德 上海发展研究基金会副会长兼秘书长 秦月星 中国财政部研究员 屠光绍 上海市常务副市长 徐明棋 上海社科院世界经济研究所研究员 余永定 中国社科院学部委员、上海发展研究基金会学术委员会主席 张礼卿 中央财经大学金融学院院长 1 第一部分 研究成果交流和探讨 上海发展研究基金会与美国新经济思维研究所在去年成功合作举办“纪念布 雷顿森林会议70 周年研讨会”的基础上，决定共同开展一个主题为“中国和全 球金融体系”的研究项目。项目的第一阶段，双方选择了若干个课题，分别组建 研究人员，然后进行研究和交流。双方都认为，这样一个有创意的研究方式有助 于充分发挥各自的独创性和独特优势，能从不同的角度更加深入地思考和判断， 使双方学者能有更多的相互了解和借鉴，从而进一步开阔视野，共同提高研究水 平。这是跨年度的研究计划，在时隔一年多第一批研究成果出来后，双方再次聚 集一堂对这些研究成果进行交流探讨。 一、货币互换 2013 年10 月30 日以美联储为核心的西方六国央行 （C6 ）将原有的临时双 边货币互换协议转换成长期化和无限额化的多边互换协议，成为了国际货币体系 一个重要的新动向。有人认为这是新的国际货币体系的基础和雏形，但也有人认 为这是具有排他性的一种安排。对此，专家们展开了一系列讨论，主要集中于几 个问题：央行货币互换的作用评价、美联储作为最后贷款人的责任、及未来国际 货币体系的发展方向。 央行货币互换的评价 与会专家肯定了央行货币互换在实践过程中的积极作用。徐明棋认为，央行 货币互换的长期化和无限额化对于现存国际货币体系的稳定具有积极作用，提供 了紧急情况下的流动性补充机制，构建了额外的危机发生后的解救途径。高海红 也认为，C6 互换机制的长期化有助于流动性供应的规模化保证，从而能够有效 应对系统性风险的发生。马骏进一步指出，不同类型的双边或多边互换协议，在 不同的条件下互为补充。未来，需要研究设计包括IMF、区域性合作（如清迈协 议）、有协调的双边互换、独立的双边互换在内的多层次的流动性援助体系，增 加救助方式的灵活性，让各种机制更好地发挥互补作用。 同时也有专家指出了央行货币互换存在的缺陷和不足。徐明棋认