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一周钢铁旺季钢价不涨反跌,行业 李宏亮（分析师） 电话：010 邮箱： lihongliang010771@gtjas4 证书编号：S0880511080006 证券研究报告_钢铁行业数据库 、 旺季钢价不涨反跌，行业风险积聚 行业概览 全球比较 指标 时间 当月 上月 上年 同期 前年 同期 周环比涨幅 月同比涨幅 本年涨幅 近12月涨幅 行业观点及推荐 行业观点： 价格、信贷、货币 CPI 3月 2.1% 3.2% 3.6% 5.4% Wind钢铁 -0% -2% -7% -17% 近期需求复苏仍不明显,我们短期对行业保持谨慎态度，看好天然气涨价背景下天然气产业链相关公司——主要是油气输送钢管生产公司。另外，420芦山地震，市场可能会关注没有受到地震影响而距离四川较近的建筑材生产企业，比如华菱钢铁、重庆钢铁。重点推荐玉龙股份（油气输送管）、久立特材、方大炭素（传统炭素产品向炭素新材料转型）、方大特钢。 PPI 3月 -1.9% -1.6% -0.3% 7.3% 沪深300 3% 2% 0% -3% 信贷余额增速 3月 14.9% 15.0% 15.7% 17.9% 东证钢铁 -5% 4% 15% 11% M0增速 3月 12.4% 17.2% 10.6% 14.8% 东证指数(日) -2% 9% 31% 38% M1增速 3月 11.9% 9.5% 4.4% 15.0% 彭博欧洲钢铁 -4% -11% -26% -25% M2增速 3月 15.7% 15.2% 13.4% 16.6% 彭博欧洲指数 -2% -3% 2% 11% 重点推荐：玉龙股份、久立特材、方大炭素、方大特钢。 工业、投资 工业增加值增速 3月 8.9% 0.0% 11.9% 14.80% 标普500钢铁 -7% -10% -18% -32% 1、新材料：方大炭素 用电量增速 3月 2.1% 0.0% 5.9% 14.80% 标普500指数 -3% -2% 8% 12% 固定资产投资增速 3月 20.9% 21.2% 20.9% 25.00% 周环比涨幅 月同比涨幅 本年涨幅 近12月涨幅 2、受益天然气管网建设：玉龙股份、久立特材 重卡增速 3月 -100.0% -100.0% -71.3% 33.01% 3、业绩稳定性：方大特钢 行业 国内粗钢产量（万吨/日） 3月 213.9 220.8 198.6 191.7 Wind钢铁 -0% -2% -7% -17% 国际粗钢产量（万吨/日） 2月 440.2 418.6 417.4 422.8 彭博全球采矿 -8% -11% -22% -24% 钢材出口（万吨） 3月 528.0 424.0 503.0 491.0 彭博全球钢铁 -4% -5% -17% -25% 本周数据要点 钢材进口（万吨） 3月 123.0 90.0 127.0 153.0 彭博欧洲钢铁 -5% -9% -26% -32% 1、盈利：受价格波动影响，高线当期盈利大幅反弹，但其他品种仍在下跌。 粗钢净出口（万吨） 3月 430.9 349.3 396.1 352.6 彭博美国钢铁 -7% -8% -19% -31% 矿石进口量（万吨） 3月 $6,455 $5,642 $6,287 $5,948 彭博亚洲钢铁 -2% -2% -10% -19% 2、钢价：除高线上涨2.7%之外，其他品种均有所下跌，其中热轧下跌3.1%。 矿石进口均价（美元/吨） 3月 139.3 130.1 138.2 160.7 PE 2012 PB 隐含ROE 3、原料：普氏指数138.0，跌4.0美元/吨；外矿跌26元，内矿涨2元。 大中型钢铁企业月度利润（亿） 2月 10.0 13.4 -5.5 82.8 4、库存：钢材库存2078万吨，去库存速度高于上周；港口矿石6809万吨，同比低30%。 下游 基建（水泥产量表征） 3月 6.9% 0.0% 7.9% 29.8% Wind钢铁 24.6 0.9 3.6% 房地产销售面积增速 3月 37.1% 49.5% -13.6% 14.9%