导言恢复.pptVIP

我国投资银行的发展状况 1987年 深圳经 济特区 证券公司 2008年度 按总资产 排名 序号 证券公司 总资产 1 中信证券 83,439,654,407.11 2 海通证券 73,323,449,782.03 3 国泰君安 68,069,666,319.00 4 银河证券 62,031,736,111.86 5 广发证券 49,260,486,895.51 6 申银万国 46,223,723,203.87 7 国信证券 45,260,689,567.97 8 招商证券 44,041,753,135.51 9 中信建投 35,612,000,886.77 10 华泰证券 33,376,431,552.28 11 光大证券 32,163,202,891.16 12 齐鲁证券 23,998,817,302.71 13 安信证券 22,889,195,638.23 14 中投证券 22,248,753,107.00 15 中金公司 21,618,778,932.07 16 东方证券 21,231,286,895.80 17 长江证券 17,850,183,191.15 18 方正证券 16,496,234,007.16 19 国都证券 15,798,179,963.41 20 宏源证券 15,142,802,245.24 第31页/共52页 存在问题？ 业务范围狭窄 水平低 实力弱 监管不力 第32页/共52页 金融危机与投资银行发展趋势 美国次级抵押贷款市场的危机 ，有人认为投资银行业的风险直接导致了这场危机。 传统上以赚取佣金收入为主、对资本金要求很低的投资银行，在高利润的诱惑和激烈竞争的压力下，大量从事次贷市场和复杂产品的投资，投行悄然变成了追逐高风险的对冲基金。 第33页/共52页 此外，此次危机暴露出投资银行资本金不足的问题和运营模式的缺陷。未来，全能银行是否会成为投行业务的唯一“宿主”？独立的投行还会不会有存在的空间？如果有，如何修正现有的投行的经营模式，是否需要对投资银行的资本金设定更加严格的要求？是否应该考虑将高风险的投资业务剥离成为独立子公司？高盛和大摩申请成为银行金融控股公司，并不意味着投资银行业务的结束，可能更多的是投行业务管理模式的转型，以及对过去一段时期激进风格的修正。商业银行和投资银行可以互相借鉴对方的管理模式。 第34页/共52页 如何对金融创新实施有效监管值得我们反思 第35页/共52页 第三节投资银行的组织形式及架构 家庭合伙制 合伙制 有限合伙制（税收优惠，稳健经营， 公司制 第36页/共52页 第37页/共52页 第38页/共52页 第39页/共52页 证券公司按经纪业务排名(2006年) 数据经诚商道采编，转载请注明出处。 名次 公司名称 股票基金交易总金额(万元) 1 中国银河证券股份有限公司 102,089,521.23 2 国泰君安证券股份有限公司 93,790,000.11 3 申银万国证券股份有限公司 75,218,911.00 4 广发证券股份有限公司 75,158,523.49 5 国信证券有限责任公司 74,221,700.00 6 招商证券股份有限公司 58,132,000.00 7 海通证券股份有限公司 53,484,666.00 8 中信建投证券有限责任公司 50,873,007.24 9 华泰证券有限责任公司 46,710,117.50 10 中信证券股份有限公司 38,356,450.87 第40页/共52页 投资银行行业特点及人员素质要求 创新性 专业性 道德性 第41页/共52页 华尔街“晒薪水” 投资银行家平均奖金225万 　 2007年11月09日00:45 　 国际金融报　林聪毅　 据美国最大、最赚钱的券商高盛公司公布的报告显示，今年前9个月发放给员工的薪资、福利及奖金高达169亿美元，足以买下市值147亿美元的美国第五大券商贝尔斯登公司（Bear Stearns）。 但笼罩在次级贷风暴阴影下的华尔街券商，并不是每家都能过得如此风光。 薪酬顾问公司Johnson Associates说，券商虽在第三季度遭次级贷风暴侵袭，但股市上涨让券商上半年的盈利大增，华尔街今年发放的奖金可能维持平盘。但Options集团的看法较悲观，估计华尔街今年发放的红利可能比去年减少5%至10%，为5年来首度缩水。 Johnson Associates估计，今年债券交易员的红利可能缩水达15%，而股票交易员与投资银行家的红利则将增加20%。 一般来说，银行家与交易员的红利奖金是底薪的５或１０倍。Op-tions集团表示，投资银行家今年可望拿到的奖金平均约225万至275万美元，比去年高出10%。 而高盛在时机转坏的