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周期, 增长, 泡沫, 崩盘Cycle, Growth, Bubble, Crash群体,贪婪, 恐惧, 疯狂Herd, Greedy, Fear, Crazy Disclaimer 下面的讨论基本是将若干原理随意以比喻的方式应用到不相关领域, 缺乏严格性, 不应仿效, 应予谴责 确定性观点 确定性增长的基本方式 无方向性增长 循环 周期循环 非周期循环 方向性增长 线性增长 当绝对增长速度是常数 Ak+1 – Ak = r 当相对增长速度是常数指数增长 (Ak+1 – Ak)/Ak = r 如果我们不贪婪 如果我们不贪婪, 如果我们不追求相对增长率, 那么市场的运动可以看成一个线性趋势和短期噪音的合成 线性趋势: 线性增长 短期噪音: (非周期)循环 理想经济循环 从而导致理想经济循环模型 理想的世界和真实的世界 在上面这个理想的理性假设世界里, 除了振荡以外, 没有泡沫, 没有萧条崩盘; 世界是美好的, 充满希望的 困难是暂时的, 曙光就在前头 在人际社会和自然现象中, 增长是与现有的基数成正比, 所以应该利用指数增长来描述 指数增长 指数增长特征 初期大体可以看成线性增长 不可持续性: 曲线一经转向, 将导致爆炸 理想与实际经济循环 实际趋势可能异于线性趋势 One cycle 板块轮替 sector rotation 股票市场周期提前经济周期 由于各个板块在经济的不同阶段有不同的作用, 股票周期可以预期板块的相应趋势 Economics cycle and stock cycle 增长极限: 指数增长不可持续性 曲线一经转向, 将导致爆炸 增长极限 - 恐怖的世界 根据历史数据拟合, 几乎地球上所有的资源的消耗都处于爆炸阶段 石油 核材料 各种金属 水 土地 等等 根本的原因是因为地球人口增长处于爆炸阶段 Chinas Population Growth,A.D. 0 - 2050 泡沫和破灭 泡沫:在很短的时间内由非供给-需求因素引起的数量极具增长(如何量化这个所谓的极具增长?) 破灭:任何事物的存在都需要资源, 由于资源的有限性, 任何数量上无限增长的过程都是不可维持的 重组和更新: 一个泡沫破灭以后, 所涉及到的对象和环境进行重组和更新, 在这个基础上开始下一阶段的增长过程 级联增长的交接 非确定性观点 随机性增长的方式 正态分布 当一个系统的个体相互独立 肥尾分布 当一个系统的个体不是相互独立, 是相互依赖的 个体之间的联系 相互独立: 一个个体的状态改变对其他个体没有影响 空间上距离比较远的石头/树木 相互依赖:一个个体的状态改变对其他个体有影响 直接联系: 个体之间的通讯 人和人之间的直接交流 间接联系: 通过环境 在有限空间内商场的细菌 蚂蚁群通过改变环境的间接通讯方式 市场有效性假设和相互依赖性 理性假设:投资者者是理性的,能够正确解释信息的含义; 理性假设的一个推论就是：投资者之间设相互独立的 群体行为的特征决定了群体成员之间的相互依赖性; 应用到金融市场投资者群体, 可以得到:　上面的理性假设和现实不符合的；　投资者之间可以通过直接和间接的方式来交流，　从而形成依赖性 成为肥尾部分奇异点的三要素 局部优秀: 发配原则: 赢者通吃, 即强者愈强, 弱者愈弱 放大机制: 使局部优秀变成整体优秀 正反馈机制: 强者愈强 杠杆应用: 支配他人, 以小博大 尺度扩展性: 适用于多尺度 运气: 万事俱备只欠东风 谋事在人, 成事在天 时势造英雄 团体/党派/体系的作用 团体可以给个体提供优胜者的平台,从而为其通过资源 不能游离在体系外 现实实例 成功/异常事例主要就是三要素的综合结果 人类进化: 是必然还是偶然? 为什么聪明人往往不是很成功? 因为他们自己会做并且做的很好, 所以他们会追究完美,不满意让别人为他们做的事情, 其结果就使自己的工作不能得到放大 滚雪球：巴菲特和他的财富人生: “人生就像滚雪球。最重要的是发现很湿的雪和很长的坡。” 解释毛泽东 成功的三要素 个人才华/农村包围城市 掌握群众要求, 掌握宣传机器, 政治领袖 时代变革时期 如何对抗肥尾自然现象:不平等定价于不公平 社会主义：通过财产和政治上的平等,消除肥尾现象的不平等 阶级斗争: 如果放任社会的自然发展, 肯定会出现至少是局部不平等现象, 所以对阶级斗争要”天天讲, 月月讲, 年年讲” 如何研究肥尾的轨迹? 不能从统计学角度出发, 统计学认为肥尾点的出现是概率规律的使然, 是上帝的意志 从动力学出发, 看潜在肥尾点是如何在一连串的运气下级联演化成真正的肥尾点: 数学: 分形理论, 随机过程, 非线性动力学 物理: 相变和临界理论, 复杂理论 级联演化: 以前提过的尺度模型是试图解释和推断这种级联演化的一种尝