我国银行不良资产证 券化的分析.pdfVIP

堡宴堡堑至垦童兰适鲞垡坌堑———————————————一 内容提要 f资产证券化做为一种新型的融资_T-具，自二十世纪七十年代在美国兴起后，经过近30 年南发展，已成为目前世界范围内金融领域最重大和最具活力的金融创新工具之一。通过资 产证券化，将流动性较差的金融资产经过一定组合，在资本市场上通过信用担保和信用增级 将这组资产预计所产生的现金流收益权转变为可在市场上流通的、信用等级较高的证券，从 而达到了低成本融资及活化呆滞资产存量的目的。 发展资产证券化在我国同样具有积极的意义。我国是发展中国家，与世界上的发达国家 相比仍有很大差距。我们目前正在进行经济体制改革，正在为加入WTO后将要面对的机遇和 挑战做准备。因此研究与学习包括资产证券化在内的国外先进技术是对我们的客观要求。发 展资产证券化可以有效的拓宽融资渠道，丰富发展我国的资本市场结构，还可以为吸引外资 创造良好的环境。对企业而言，通过资产证券化可以提高企业的资产流动性和优化企业的资 产负债结构。 目前，金融企业的不良资产问题已成为影响我国经济体制改革深化与经济发展的一个突 出问题，主要表现在占比高、增长快，造成了金融业特别是商业银行流动性严重不足。如果 不及时解决我国金融业内存在的债务风险问题，将对经济的持续稳定发展带来巨大的隐患． 自i999年以来，中共中央、国务院为解决金融业特别是四大国有商业银行不良资产问题， 借鉴国际上的成功经验，成立了四家金融资产管理公司，赋以特殊的经营方式和法律地位， 用专业化的方法及经营手段，专门收购、管理与处置金融不良资产。作为化解不良资产的一 ” 种方式，资产证券化也第一次作为一种实践形式在我国企业的业务经营范围中出现。夕 本文通过在对童主证鲞化理论认识的基础上，结合国际上的经验做法，着重研究在我 国如何开展不良资产证券化问题。第一部分，从证券化的理论框架入手，深化理论认识。主 要内容包括对证券化概念的把握、基本运作机理等；第二部分，对我国目前开展资产证券化 的要掣行坌堑，研究目前实施不良资产证券化的存在的制度、环境以及技术方面存在的 难点问题，并加以溯源分析；第三部分，对国际上发达国家的经验做法进行比较分析，并归 纳出资产证券化的国际发展趋势；第四部分，根据我国实际情况，并借鉴国际经验，从剞度 方面、技术方面及环境方面提出几种不良资产证券化的设计方案。 主题词：不良资产证券∥分析 2 垫垦堡堡至皇童主适鲞些坌塑—— ABSTRACT stattedfrom1970sandhas is a new t001．It securitizationfinancing Asset actire tools inthe area most andmost financing global ofthe one become important low can the ofassetswith offinance．After reorganizing setsintomarketableand as the valueofthese changepotential cr