证 券信用交易的法律规制.pdfVIP

摘要 证券信用交易，又称融资融券交易。作为证券市场的重要组成部分，证券信 用交易制度在西方国家已经有了一段很长的发展历史，并在刺激消费者投资、活 跃证券市场和调节证券供需平衡等方面起了极其重要的作用。我国加入世界贸易 组织后，随着证券市场的日趋成熟和信用体系的不断完善，实行证券信用交易势 在必行。新修改后的《证券法》删去了“证券公司不得从事向客户融资或融券的 证券交易活动”，并规定“证券交易以现货交易和国务院规定的其他方式进行交 易”，这表明我国由禁止证券信用交易开始向允许证券信用交易转变。 经济的全球化将引发证券的全球化，为适应加入世界贸易组织后的证券市场 的需要，我国改变禁止证券信用交易的态度，毫无疑问，这是一项正确的抉择， 将会对我国证券市场的发展带了更多的机遇。但是，证券信用交易制度是一把“双 刃剑”，在充分发挥证券信用交易积极性的同时，也应当对其负面效应给予高度 重视，并进行相应的法律规制。 目前，我国有关证券信用交易的立法还不完善，存在诸多问题亟待解决，对 其进行法律规制障碍也不断出现，尽管如此，我国对证券信用交易行为进行法律 规制刻不容缓。基于证券信用交易法律规制的必要性和我国在此方面的欠缺，吸 收和借鉴国外相关的先进经验则是必然的选择。国际上存在的三种主要信用交易 模式：市场化、专业化、市场化的专业化模式，而且其法律规制各有特色，从中 筛选适合我国国情的信用交易模式，建立有中国特色的证券信用法律规制体系， 从而使得证券信用交易行为更加规范化。 本文共有五个部分组成：第一部分，主要是基于证券信用交易制度的一般原 理，分析证券信用交易法律规制的必要性；第二部分，主要是介绍我国证券信用 交易法律规制的现状，指出我国进行证券信用交易存在的问题和障碍；第三部分， 主要是探讨国际上存在的三种主要证券信用交易模式，指出其各自的法律规制特 色，并进一步的进行比较分析；第四部分，分析我国应采用的证券信用交易模式， 指出证券信用交易规制的法律体系；第五部分，本部分和第四部分是全文的主体， 主要是针对证券信用交易过程中出现的问题与障碍，结合基础性原理，从法律视 角具体构建和规制证券信用交易制度。 关键词：证券信用交易融资买空融券卖空法律规制 Abstract isalsocalled andsecuritiesload the Marginrequirement financing exchange．As ofthe hasbeena importantcomponent requirement secodtymarket，margin system inthewestern has an long history countries，which developing beingplayedextremely in role consumersand the the importantirritating making marketand the of anddemandofthesecurities security regulatingequilibriumsupply etc．With constant andthecredit ofthe becomingriper completion system security is to ofthe inour market,itimperativeimplementmargin countr