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常见几种股权投资策略 　　【摘要】在资本市场中,投资者经常采用的投资策略有长期持有策略、价值投资策略、相反投资策略和趋势投资策略。每一种投资策略都有其特有的优势,投资者只有采用符合自身情况的投资策略,才能在资本市场中获取丰厚的投资回报。 　　【关键词】长期持有;价值投资;趋势投资;相反投资策略 　　 　　在证券市场中,林林总总,有许多投资策略。然而,对其归类,不外乎以下四种。 　　 　　一、长期持有策略 　　 　　长期持有策略也称为买入并持有策略。投资者一旦买入某一公司的股票,就不打算在短期内卖出。他们持有的时间一般都较长(5年以上),或者是很长(10年,甚至是20年以上)。坚持此种投资策略的理论根据是:一般来说,在证券市场公开上市的公司,是一国全部公司中的佼佼者,它们有良好的管理团队和管理经验,有持续稳定的经营活动,具有竞争力的品牌和产品,公司所处的行业符合地区的产业政策等。 　　这一投资策略是有道理的。因为证券市场是公司进行长期融资的场所,也是投资者通过股权投资获取上市公司营业利润的最佳途径。 　　在证券投资中,使用这一投资策略是否成功,关键在于投资者对投资标的选择。一般来说,秉承长期持有策略的投资者,可以从以下几个方面选择值得长期持有的投资对象。首先,在具有成长性的行业中选择具有成长性的公司,可以在长期持有公司股票的过程中获取公司业绩长期增长的收益。其次,在子行业中选择居于领导地位的公司,可以稳定地获得因公司的竞争优势所带来的稳定的利润。第三,选择具有国家垄断地位的大型中央企业,如中国石油、中国石化、中国人寿等大盘蓝筹股,投资者也能在长期持有中获取良好的投资业绩。 　　相对来说,长期持有策略对投资者的知识和智力要求最低,其应用也最为简单。套用巴菲特的一句话来说:“买入一家伟大的企业,并长期持有它”。 　　在我国的证券市场日趋规范的今天,长期持有策略无疑是广大中小投资者较为明智的选择。 　　 　　二、价值投资策略 　　 　　价值投资策略就是要求投资者专门寻找价值被低估的证券。不同长期持有策略的选股方式,价值投资策略的投资人要从投资对???的本益比、账面价值或其他价值,投资价值被低估的股票。价值投资起源于本杰明#8226;格雷厄姆的名著《投资分析》,以沃伦#8226;巴菲特成功的实践闻名于世界。 　　所谓价值投资,是指对影响证券投资的经济因素、政治因素、行业发展前景、上市公司的经营业绩、财务状况等要素的分析为基础,以上市公司的成长性以及发展潜力为关注重点,以判定股票的内在投资价值为目的的投资策略。 　　价值投资理论认为:首先,投资人是不理性的,他们常常深受股票可能下跌的恐惧和期望股票价格上扬的贪婪所影响,其次,市场不是有效率的,愿意学习研究的投资人完全有可能打败市场(弱势有效),第三,风险并非源自于价格波动,而是由企业本身的内在价值决定的,最后,投资者最好的投资策略就是把资金重押在少数获利前景最高的价值投资组合上。 　　价值投资者恒守不变的原则是――只投资于市场价格远低于内在价值的资产。由此,价值投资者从不仅仅根据某一项资产的历史价格资料来预测趋势而进行“炒作”,也不为会仅凭某一宏观局势的变化而对一家公司的股票或债券等资产的价格轻下评断。 　　内在价值是一个非常重要的概念,它为评估投资公司股票的相对吸引力提供了唯一的逻辑手段。内在价值在理论上的定义很简单:它是一家企业在其余下的寿命史中可以产生的现金的折现值。虽然内在价值的理论定义非常简单也非常明确,问题在于没有人能够掌握得到它的真正方法,就连把价值投资运用到极致的巴菲特都没有给出。 　　没有公式能计算公司的真正价值,唯一的方法是彻底的了解这家公司; 　　其实,投资者可以去参考企业的盈利能力和核心竞争力,还有企业的管理团队,经营能力等。总之,对公司投资价值的判断要看投资者的个人理解,也许“内在价值”是个个性的东西,对它的评估一半取决于其本身,另一半则取决于评估它的投资者。 　　在价值投资理论中,证券的“安全边际”也是一个非常重要的概念:它被格雷厄姆视为价值投资的核心概念。安全边际就是价值与价格相比被低估的程度或幅度。格雷厄姆形象地对证券的价格和价值进行比喻:当证券的价值被市场低估时,证券就处于价值洼地,相反,证券就处于高风险山顶区域。他认为,证券的价格只有处于价值洼地和企业的内在价值之间时,才是买入股票的最佳时机。 　　安全边际总是基于价值与价格的相对变化之中,对价格的变化更敏感也更复杂。对一个漫长的熊市而言就是一个不断加大安全边际的过程,常见的变化过程是:安全边际从洼地到内在价值。 　　价值投资是投资的一种很高的境界。能坚持价值投资者,不但要有非凡的胆量、气魄,还要具备超人的眼光,耐心和心理承受能力。价值投资策略对投资者的