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我国中小企业融资问题困局和出路 　　[摘　要]据统计，我国中小企业总数已超过1000万家，在工业企业中，中小企业已占总数的99％，占全国工业产值的67％，中小企业已成为国民经济的重要支柱并创造了大量的就业机会。目前我国中小企业普遍资金紧张，其中八成以上流动资金不能满足需求，超过六成的企业没有中长期贷。中小企业融资难已成为制约其发展主要问题。 　　[关键词]中小企业；融资；机制 　　 　　一、我国中小型企业融资的困境分析 　　 　　(一)内源性融资的困境 　　内源性融资是企业不断将自身的留存收益和折旧转化为投资的过程，尽管内源性融资具有自主性强，成本低的特点，但从我国中小企业自身看，有一些不利于内源性融资的因素： 　　1.多数中小企业的管理方式落后。一些个体和私营小企业现有的粗放式管理模式，没有完整的企业发展规划，已不适应现代市场经济的企业组织形式、明晰的产权制度和科学规范的企业行为。低下的企业管理效率使得中小企业的发展受到了制约，得不到长远的发展，从而无法进行大规模的内源性筹资。 　　2.许多中小企业企业规模小，大多无法有效地进行技术的研发与创新而且具有经营短期化，积累少和投资规模与市场竞争力不足的特点。据美国中小企业管理局估计，有近23，7％的中小企业在创业两年内消失，有近52，7％的中小企业在四年内退出市场。由此推断，中国的中小企业的状况类似。在这样的经营状况下，中小企业规模难以发展，内源性融资也受到了制约。 　　 　　(二)外源性融资的困境分析 　　1.直接融资。我国中小企业的直接融资主要是通过金融市场进行融资，分为股权融资和债券融资两种。从股权融资来看，资本市场的金融门槛较高，按照《证券法》的要求，上市公司股本总额不少于5000万元，并要求开业时间在三年以上且连续赢利。对平均每户注册资本100多万元的中小企业，根本没有资格争取到上市，据统计在全国所有的上市公司中，非国有中小企业所占的比例目前还不到3％。由此可见，大部分中小企业是难以通过此渠道获得资金，其他股权融资市场目前功能尚不健全，相关法律法规也不完善，在一段时???内不能完全满足中小企业的融资需求。从债券融资来看，目前我国企业的债券市场的发展远落后与股票市场的发展，大企业都难以通过发行债券的方式融资资金，规模小、信誉等级相对差的中小企业就更难以通过债券融资来获取资金。据统计，我国仅有1.8％的中小企业通过债券获得资金。 　　2.间接融资。通过银行的间接融资是我国中小企业获取资金来源的重要途径，根据渣打银行2008年的调查统计。94％的中小企业会首先采取银行贷款的融资方式。事实上，中小企业以此渠道获得的资金也是有限的，据统计，目前中小企业的贷款规模仅占银行信贷总额的8％左右。中小企业的贷款规模小、频率高会造成银行经营成本高，管理费用上升。此外，由于一些中小企业自身存在的管理问题而导致其资信等级不高且无法提供抵押物，银行为符合安全性经营的原则，不愿冒险向中小企业发放贷款，这也大大影响了银行对向中小企业放款额。据中国人民银行对全国东、中、西、部有代表性的六个城市的1105户中小企业闯卷调查显示：在中小企业获得批准的贷款申请中，有42％的是资产(不动产)抵押贷款：在申请贷款被否决的原因中，不能提供资产抵押(占比27％)成为了最主要的原因。这表明，商业银行对抵押物的严格要求，己成为多数中小企业获得贷款的一道不可逾越的“门槛”。 　　 　　二、解决中小企业融资问题的对策建议 　　 　　(一)构建和完善中小企业的融资机制 　　1.完善多层次资本市场的建设。在多层级的资本市场。首先必须完善风险投资市场的建设，风险投资市场是针对处于发育成长期的中小企业进行股份融资的市场，风险投资对高成长中小企业资本性融资需求有较强的亲和力，因此，风险投资市场对于解决中小企业的融资问题有着极大的作用。近几年来，虽然我国风险投资规模不断增加，风险投资总量从2003年的325.34亿元增长到了2008年的2506.16亿元，资金的增长幅度达67％。但由于风险投资市场制度和功能的不健全使得风险投资不能充分发挥支持我国中小企业融资的作用，大力发展风险投资市场很有必要。要完善风险投资市场首先要健全相关的法律法规，为风险投资机构的组建，进入和退出风险投资市场提供法律的依据；其次需要进行政策资源的配置，包括税收优惠、信贷优惠等政策资源配置才能鼓励风险投资机构的投资行为，从而促进风险投资市场的发展；最后还需要发展发展专业性的中介服务机构，会计师事务所、资产评估事务所、投融资咨询机构，知识产权评估机构等中介机构都是完备的风险投资市场的重要部分。 　　同时，发展产权交易市场。产权交易市场是通过一定市场制度的建立起来的组织交易制度，产权交易市场的建立和完善使得中小企业能在这个市场会