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探析基于价值链现金流管理 　　摘要:随着世界经济的日趋发展,现金流已成为企业最重要的资源,是现代企业生存与发展的血脉。而企业实施价值链管理的意义就在于优化核心业务流程,降低企业组织的经营成本,提升企业的市场竞争力,实现价值增值最大化。既然两者均以实现企业价值增值最大化为目标,则如何将两种先进的管理思想融合到企业的管理当中,对于当代企业来说就有着重要的意义。 　　关键词:价值链;现金流管理;事前预算;事中控制;事后评价 　　中图分类号:F820.4 文献标志码:A 文章编号:1673-291X(2010)23-0164-04 　　 　　一、问题背景及现实意义 　　价值链概念自1985年美国学者迈克尔?波特提出以来,给企业各个管理层面都提供了发展平台和机遇。作为企业生存与发展血脉的现金流,牵涉到企业的各个环节;只有良性的现金流循环,才能保证价值链的正常运营。在本轮金融危机中,因现金流管理不善而倒闭的公司不计其数,就连享誉全球的雷曼兄弟、GM公司和迪拜世界等也未能幸免于难。 　　经过金融危机的洗礼,人们已趋于这样的共识:价值链的构建为现金流管理提供了战略基础;而现金流管理渗透到价值链管理的各个层面和各个环节后,参与企业经营活动,有利于价值链管理的量化。因此,研究基于价值链的现金流管理,不但必要,而且意义重大:①将价值链管理的理念引入现金流管理的内容,优化了传统现金流管理的内容和方法。②拓展现金流管理对象的外延范围。价值链管理使企业与顾客、供应商、银行等形成利益共享、资源共享的价值联盟关系,让现金流管理的对象从企业个体上升到以价值链联盟体。③有助于提高现金流的使用效率,增强企业的竞争力。 　　二、基于价值链的现金流管理理论框架的构建 　　价值链理论吸收了供应链理论的系统原理,充分利用信息技术,向时间、协作要效益,拓展了企业的边界,增强企业核心竞争力。现金流管理作为现代财务管理的核心,居于战略管理地位。将价值链理论与现金流理论结合,确立基于价值链的现金流管理理论,能推动企业现金流的使用效益,增加企业的价值增量。 　　(一)基于价值链的现金流管理基本理论体系 　　价值链的构建为现金流管理提供了战略??础,现金流管理已成为价值链管理的重要组成部分,二者都以企业价值最大化为最终管理目标。因此,价值链和现金流管理之间实际上已构成一种战略管理关系。 　　1.基于价值链的现金流管理目标 　　基于价值链的现金流管理总目标是实现企业价值增值最大化,可以从三个层面加以理解。 　　(1)现金流循环运动最优化。现金流量循环周期的长短主要取决于存货、应收账款和应付账款三个周转期,价值链的构建优化了业务流程,将企业的非价值增值环节有效地压缩,建立了以顾客价值为导向的良性现金流循环系统,减少了现金流不必要的积压和堵塞,信息技术的应用也使各种现金循环周期不断缩减。 　　(2)现金流使用效率最大化。价值链管理的实施为企业的现金流使用效率的提高创造了条件。企业通过价值链管理对企业的业务流程实行优化重组,减少了现金流在人力资源管理、企业基础设施、售后服务等非价值增值环节停留的时间,使企业能有更多的资金流向技术开发、市场营销、生产作业等价值增值环节,从而实现现金流使用效率最大化。 　　(3)现金流增量最大化。企业实施价值链管理,增加了顾客的购买力,为企业提供了更多的筹资渠道,从而增加企业现金流流入量。而加强对企业库存管理和采取低成本策略,又能减少企业资金使用成本,从而有效控制了企业的现金流流出量。这样的良性环运转,必然可推动企业的经营发展,实现现金流增量最大。 　　2.基于价值链的现金流管理应遵循的原则 　　(1)可持续化原则。基于价值链的现金流管理应遵循可持续发展的原则,统筹兼顾,促进现金流的良性循环,建立信用机制,以信用维护长期的合作关系。 　　(2)系统化原则。基于价值链的现金流不是游离于工作流、实物流和信息流之外的单独链条,它与其他三大链条横向相互作用,相互渗透,共同构成了企业的生存框架。 　　(3)动态平衡原则。企业基于价值链的现金流管理应实现现金流在数量、时间以及结构比例的动态平衡。 　　(4)对立统一原则。基于价值链的现金流管理站在战略的高度来解决好以下两个对立统一问题:企业价值增值最大化与价值链联盟利益共享的对立统一,现金流动性和收益性对立统一。 　　3.基于价值链的现金流管理假设 　　基于价值链的现金流管理假设主要有:①管理主体假设。管理主体应具有独立的经济利益和独立的现金流管理自主权。②持续经营假设,因非持续经营下即破产和清算条件下管理主体现金流管理会采用特殊的处理方法。③现金资源稀缺性假设。现金资源稀缺性假设不是指现金资源不可再生,而是指在管理主体持续经营期内,现金资源总是相对缺乏,现金资源的使用都是需要