企业现金流量分析与应用 ——以福耀玻璃为例.doc

?企业现金流量分析与应用??——以福耀玻璃为例 ????【摘要】： ????企业的生存和发展离不开现金，企业流动性最强的内容是现金流量,从现金流量可以直接分析和评价企业的变现、偿债能力。通过对现金流量表的分析，可以深入了解公司的运作。会计信息使用者通过对现金流量表进行有效分析，从中获取有用的信息。因此，为了更清楚、准确地反映企业的现金流状况，现金流量表的重要性日益突出。 ????本文从现金流量表的理论基础入手研究，接着进一步阐述了现金流量表的组成内容以及如何应用现金流量进行财务分析。然后以福耀玻璃为例从它的现金状况相关指标，包括现金流入流出结构，净现金流量，经营活动、投资活动、筹资活动产生的现金流量等，还包括了盈余现金保障倍数、现金收益比率、销售收益率这些收益质量指数来分析福耀玻璃近几年来的现金流量状况，并提出了一些相关建议。 ????【关键词】： ????福耀玻璃；净利润；现金流量；收益质量 ????【正文】： ????现金流量是以现金为基础，从生产领域到操作的反应过程和结果。公司不能没有现金流，对与公司的支付能力，偿债能力，抗风险能力，流动性，投资效率，盈利能力，这些信息都是未来发展所需要的重要信息。企业管理者应提高对现金流的重视程度。对于每个公司来说现金流量方面的管理是重中之重，有效率地对现金流量进行管理,建立和完善管理模式从而使利用率提高，这将是本篇文章所需讨论的问题。 ????一、现金流量表的含义及其作用 ????（一）现金流量的含义 ????现金流量表，是反映企业在一定会计期间现金和现金等价物流入、流出及其净流量的会计报表。它基于现金而编制的，是主要的现金流量分析来源。现金流量表采用多步式，分经营活动、投资活动和筹资活动，分别记录了企业各项的现金流入和流出。 ????（二）现金流量表的作用 ????利润表和资产负债表进行企业财务分析的不足点，可以通过结合现金流量表使得分析结论更加完整准确。现金流量表以收付实现制为分析基础，介绍在一个会计期间内企业现金流的来龙去脉，通过现金流的数据信息企业可以分析预测未来的现金流状况，进而可以做好规划，为企业未来的发展方向制定好计划。同时净利润与现金流之间的差异对企业来说是非常重要的，分析二者间的差异以及产生的原因可以反映出企业经营的具体情况。总而言之现金流量表提供的信息对企业内部管理和外部投资者进行投资决策具有很大实用性。 ????二、福耀玻璃现金流量状况分析 ????（一）企业简介 ????福耀集团1987年在福州注册成立，是一家专业生产汽车安全玻璃和工业技术玻璃的中外合资企业。目前在福清、长春、上海、重庆、北京、广州、湖北等地建立了汽车玻璃生产基地，在国内形成了贯穿东南西北合纵联横的产销网络体系。福耀集团是国内规模最大、技术水平最高的汽车玻璃生产供应商。本文所引入的案例即是以福耀玻璃的现金流量状况为研究对象。 ????（二）现金流量分析 ????1.现金流入结构分析 ????现金流入结构反应经营、投资、筹资这三类活动产生的现金流入占全部现金流入量中的比重。从表3—1看出福耀玻璃近3年来经营活动产生的现金流入占现金总流入比重较大在68%左右，投资活动现金流入占现金总流入1%左右，筹资活动现金流入占现金总流入30%左右。这说明，福耀玻璃经营活动情况良好是现金流入的主要来源，筹资活动现金流入所占比例相对较小，这样有利于控制资金成本，降低财务风险。 ????表3—1 2012—2014年现金流入构成分析 ???? 单位：万元 ????项目 2012 2013 2014 ???? 总额 ????（万元） 占现金流量总流入的比例（%） 总额（万元） 占现金流量总流入的比例（%） 总额（万元） 占现金流量总流入的比例（%） ????经营活动产生的现金流入 1,064,787.86 69.27 1,134,469.29 68.31 1,253,047.92 66.93 ????投资活动产生的现金流入 5,516.52 0.36 11,864.84 0.71 44,852.59 2.4 ????筹资活动产生的现金流入 466,843.69 30.37 514,529.72 30.98 574,261.90 30.67 ????现金总流入 1,537,148.07 100.00 1,660,863.86 100 1,872,162.41 100.00 ????数据来源：2012—2014年福耀玻璃年度报告 ????2.现金流出结构分析 ????现金流出结构反应经营、投资、筹资这三类活动产生的现金流出占全部现金流出量中的比重。从表3—2可以看出经营活动产生的现金流出占现金总流出比重小于经营活动产生现金流入占总现金流入的比重，二者相差10个百分点，说明经营活动对福耀玻璃贡献较大。而投资活动产生的