公用事业行业15年及16Q1业绩回顾暨16Q2投资策略：燃气水电景气度回升，火电回落趋势明显.docxVIP

火电回落趋势明显——目 录1．行情回顾：电力、燃气板块指数跟随大盘下跌42．行业政策：输配电改范围扩大试水全国电力交易53．业绩回顾：验证燃气、水电景气度回升63.1 Q1燃气、水电业绩增长显著63.2 燃气、水电板块盈利能力提升93.3 期间费用率：板块略提升水电财务费用下降明显103.4 资产负债率：整体回落区域电网延续上升113.5 ROE：行业略下滑燃气Q1反弹123.6 板块整体回款能力恶化124．投资策略：关注燃气、水电投资机遇135．重点公司盈利预测表14图表目录图1：16年年初至今公用事业及子板块涨跌情况4图2：公用事业类涨幅前五的上市公司（16年年初至4月末）4图3：公用事业类跌幅前五的上市公司（16年年初至4月末）4图4：公用事业及子板块营收同比增速情况7图5：公用事业及子板块净利润同比增速情况7图6：15年营收同比增速前十、后十的公用事业类上市公司8图7：15年净利润同比增速前十、后十的公用事业类上市公司8图8：16年Q1营收同比增速前十、后十的公用事业类上市公司9图9：16年Q1净利润同比增速前十、后十的公用事业类上市公司9图10：公用事业及子板块毛利率变化情况10图11：公用事业及子板块净利率变化情况10图12：公用事业及子板块销售费用变化11图13：公用事业及子板块管理费用变化11图14：公用事业及子板块财务费用变化情况11图15：公用事业及子板块净利率