医药行业当前市场投资策略：把握行业趋势.pptVIP

恒瑞医药——制剂出口启动元年 * 公司自从2006年申报伊立替康起，申报海外制剂过程中积累了充分的经验，公司通过与外方积极和合作以及多年积累下来的丰富经验使得每个品种申报的时间大约2年左右，与海外公司积极合作来做大公司产品无论是从申报速度和销售格局来看都将使公司ANDA品种更快的放量。 制剂出口业务今年环磷酰胺贡献较大，预计全年利润贡献4亿元，整个制剂出口领域贡献净利润预计超过4.5亿元。 今后预计每年申报的ANDA将稳定在3-5个品种。公司制剂出口主打针剂，选择的品种大多具有良好的竞争格局。同时我们预计，公司在制剂出口领域中期看仍有望出现一些“类环磷酰胺”级别的大品种。 未来我们或许可以展望中国的Sandoz。 盈利预测与评级 * 主要财务数据和预测 2013 2014 2015E 2016E 2017E 营业收入(百万元) 62.03 74.52 93.12 113.73 138.02 (+/-)YoY(%) 14.13% 20.14% 24.96% 22.13% 21.36% 净利润(百万元) 12.92 15.73 23.28 29.11 36.37 (+/-)YoY(%) 12.25% 21.75% 48% 25% 25% 全面摊薄EPS(元) 0.63 0.77 1.16 1.45 1.81 我们预计2015-2017年EPS 1.16元、1.45元、1.