第5章工程项目不确定性和 与风险分析 工程经济学课件.ppt

0.1 0.5 0.6 0.4 0.3 0.1 销售收入 开发成本 +20％ 0 －20％ 变化率 因 素 0.1 0.5 0.6 0.4 0.3 0.1 销售收入 开发成本 +20％ 0 －20％ 变化率 因 素 表5.6 开发成本、销售收入可能发生的变化率及其概率 例题解答 解: 　　（1）由于为不确定因素开发成本和租售收入的变化各出现3种状态，因此本项目净现金流量序列的全部可能状态为3×3＝9种，如图5.6所示。 图5.6 开发项目的概率树分析图 （2）计算每一种可能状态下的净现金流量，计算结果参见表5.7 例题解答 序号 可 能 出 现 的 状 态 第t年的净现金流量 第1年 第2年 第3年 第4年 第5年 1 开发成本增加20％，销售收入增加20％ -3000 600 2280 6000 6000 2 开发成本增加20％，销售收入保持不变 -3000 -680 520 4440 4800 3 开发成本增加20％，销售收入减少20％ -3000 -1960 -1240 2880 3600 4 开发成本保持不变，销售收入增加20％ -2500 1780 3360 6560 6200 5 开发成本保持不变，销售收入保持不变 -2500 500 1900 5000 5000 6 开发成本保持不变，销售收入减少20％ -2500 -780 140 3340 3800 7 开发成本减少20％，销售收入增加20％ -2000 2960 5040 7120 6400 8 开发成本减少20％，销售收入保持不变 -2000 1680 3280 5560 5200 9 开发成本减少20％，销售收入减少20％ -2000 400 1520 4000 4000 表7 每一种可能状态下的净现金流量（单位：万元） 表5.8 各状态的概率、净现值和净现值的期望值计算结果 （3）分别计算项目净现金流量序列各状态的概率、净现值和净现值的期望值，结果如表5.8所示。 状态编号 1 0.05 6640.29 332.02 2 0.30 2694.79 808.44 3 0.15 －1250.73 －187.61 4 0.04 9265.56 370.62 5 0.24 5533.59 1328.06 6 0.12 1524.52 182.94 7 0.01 12317.90 123.18 8 0.06 8372.38 502.34 9 0.03 4426.87 132.81 合计 1.00 3592.80 例题解答 例题解答 　　（4）将净现值按照从小到大排序，就可以得到净现值的分布规律，如表5.9所示。然后计算累计概率及净现值大于或等于零的概率。 表5.9 净现值排序及累计概率计算结果 例题解答 从上表的累计概率可见， ， ， 项目净现值大于或等于零的概率为： 从计算结果可知，E(NPV)＝3592.80万元＞0，且P(NPV≥0)＝0.8，说明本项目是可行的，效益较好具有较高的可靠性。 应按照内插法确定。 第五章 工程项目的不确定性与风险分析 主 要 内 容 第一节 风险与不确定性分析基础知识 第二节 盈亏平衡分析 第三节 敏感性分析 第四节 风险分析 第五章 工程项目的不确定性与风险分析 1,1 风险与不确定性问题的产生 风险与不确定问题是社会实践活动中固有的普遍特征，它是由事物发展的变化性、人类对事物认识的局限性等因素造成的。 1.不确定性与风险分析概述 1.不确定性与风险分析概述 决策类型 确定性决策 风险决策 不确定决策 务实领域对风险和不确定性不作区分，都视为“风险”，把风险理解为可测定概率的不确定性，并且经常将风险R表示为不利事件发生的概率及其后果的函数： 式中，P——不利事件发生的概率；C——不利事件的后果 1.2风险与不确定性问题的分析方法 根据各种不确定因素对工程项目经济指标的影响程度，通常采用的不确定性分析方法有： （1） 盈亏平衡分析； （2） 敏感性分析； （3） 概率分析。 其中盈亏平衡分析只用于财务评价，敏感性分析和概率分析可同时用于财务评价和国民经济评价。 1.不确定性与风险分析概述 2. 盈亏平衡分析 成本的划分： 固定成本： 变动成本： 分类 非线性盈亏分析：生产成本、销售收入与产量（或销售量）之间呈非线性关系。 线形盈亏分析：生产成本、销售收入与产量（或销售量）之间呈线性关系。 一、独立项目盈亏平衡分析 基