第7章 外汇风险相关管理 金融学.pptVIP

第七章 外汇风险及管理 ; 外汇风险管理是国际贸易、国际融投资与跨国经营管理的重要内容。在本章的学习中要求学生了解外汇风险的含义与类型；掌握外汇风险管理的原则与基本方法，企业外汇风险的构成与管理，外汇银行外汇风险的构成与管理，并能运用这些原理和方法于外汇风险管理实务。;主要内容;第一节 外汇风险的概念及其类型;一、外汇风险的概念;【实例分析】;二、外汇风险的种类;*;*;*;二、外汇风险的种类;练 习;二、外汇风险的种类;二、外汇风险的种类;三、外汇风险的构成因素及相互关系 ;（二）外汇风险构成因素的相互关系; 1．符号与图示举例： ;2．多头地位（Long Position）与空头地位（Short Position） 一个企业在一定时期以后将有一笔外汇资金流入，该企业则处于多头地位；如有一笔外汇流出则处于空头地位。 ;3．以本币收付，无外汇风险 4．流入的外币与流出的外币币种相同，金额相同、时间相同，无外汇风险 5．不同时间的相同外币、相同金额的流出和流入，只有时间风险，既不处于多头，也不处于空头地位 6．一种外币流入，另一种外币流出，具有双重风险 ;第二节 外汇风险的管理 ;一、货币选择与货币组合;一、货币选择与货币组合;二．采取保值措施 ;硬币保值;案 例;3．价格调整保值条款 价格调整保值条款即加价保值与压价保值条款 加价保值主要用于出口交易中，出口商在接受软币计价成交时，将汇价损失计入出口商品价格中 加价后价格＝原价格×（1＋货币贬值率） 压价保值主要用个商品进口交易中，进口商接受硬币计价成交时，可将汇价损失从进口商品价格中剔除 压价后价格＝原价格×（1－货币升值率） 价格调整保值条款并不等于没有风险，实际上外汇风险仍然存在，只不过价格调整可以减轻风险的程度而已 ;【实例分析】;二．采取保值措施;三、利用国际信贷;四 ．外汇交易与借贷投资措施 ;6． Borrowing;7．投资法（Investing） ;五、外汇风险综合避险法 ;例如：日本某公司在60天后有一笔100万美元的应收账款。为了预防美元贬值的外汇风险，日本公司可向银行借入相同金额的100万美元（暂不考虑利息因素），借款期限为60天，从???改变外汇风险的时间结构。日本公司借得这笔贷款后，立即按即期汇率USD／JP￥＝100卖出100万美元，买入 1亿日元，随之日本公司又将1亿日元投资于日本货币市场（暂不考虑利息因素），投资期为60天。60天后，日本公司把100万美元应收款还给银行，便可消除这笔应收账款的外汇风险。如图所示： ;五、外汇风险综合避险法;五、外汇风险综合避险法;仍以上述日本公司60天后有一笔100万美元应收账款为例。 假设：为了防险，日本公司在征得债务方的同意，在给其一定折扣的情况下，要求其在2天内提前付清这笔债务（暂不考虑折扣具体数额），日本公司在取得100万美元款项后，立即采取与上例相同的防险措施，即通过即期外汇买卖换成1亿日元，并投资于日本货币市场。一是提前收款，消除了时间风险；二是换成本币，又消除了价值风险。 ;五、外汇风险综合避险法;实行资产负债表保值，一般要做到以下几点： 1.弄清资产负债表中各账户、各科目上各种外币的规模，并明确综合折算风险头寸的大小。 2.根据风险头寸的性质确定受险资产或受险负债的调整方向。如果以某种外币表示的受险资产大于受险负债，就需要减少受险资产，或增加受险负债，或者双管齐下。反之，如果以某种外币表示的受险资产小于受险负债，就需要增加受险资产，减少受险负债。 3.在明确调整方向和规模后，要进一步确定对哪些账户、哪些科目进行调整。 ; 1.经营多样化 是指在国际范围内分散其销售、生产地址以及原材料来源地。这种经营方针对减轻经济风险的作用体现在两方面。第一，企业所面临的风险损失基本上能被风险收益弥补，使经济风险得以自动防范。第二，企业还可主动采取措施，迅速调整其经营策略，如根据汇率的实际变动情况，增加或减少某地或某行业等的原材料采购量、产品生产量或销售量，使经济风险带来的损失降到最低。 ; 2．财务多样化 是指在多个金融市场、以多种货币寻求资金来源和资金去向，即实行筹资多样化和投资多样化。这样，在有的外币贬值、有的外币升值的情况下，公司就可以使大部分外汇风险相互抵消。另外，由于资金来源和去向的多渠道，公司具备有利的条件在各种外币的资产与负债之间进行对抵配合。;银行在经营中的风险管理;思考题