行政去产能方式可能面临微调美国二季度GDP反弹.PDF

研究报告 周报 宏观 行政去产能方式可能面临微调 2017 年07 月31 日星期一 美国二季度GDP 反弹 【要点】  6 月工业企业利润总额增速提高2.4 个百分点至19.1% 研究员  工业存货增速连续两个月下滑 李东凯 （F3002777）  无锡新政则允许租赁住宅落户  7 月官方制造业PMI 预期微降至51.67、 李白瑜 （F3025892）  IMF 将中国今明两年经济增长预期分别上调0.1 和 0.2 个百分点至6.7%和 6.4 Tel ：021  美国二季度GDP 反弹  美联储利率决议暗示9 月缩表 地址：上海市徐汇区襄阳  美国国内政治风险继续发酵 南路 365 号 B 栋 207  地缘政治风险抬头 【评论】 (200000) 本周公布的工业企业利润和营收等指标显示工业企业经营向好，不过同时也要注意 到工业存货增速连续两个月下滑，提示投资者经济进入库存周期的下降阶段，下半年利 润增速将有所减缓，应当关注下降的幅度。产业方面，面对不断上升的煤炭价格，政策 层面上给出微调前一阶段去产能做法的信号，去产能的手段由侧重行政命令向侧重市场 化和法制化转变，发改委也强调释放优质产能，在新增产能释放和内蒙古煤炭产地的复 产，煤炭供应格局在未来或将有所改变。房地产方面，多个城市将试行“租售同权”，无 锡新政则允许租赁住宅落户，说明房地产调控将延续，住房投机属性趋于下降。此外， 大的政策环境依然偏紧。 【下周关注点】 国内方面：制造业PMI 海外方面：周一）欧元区6 月失业率、欧元区7 月CPI；周二）日本/法国/德国/欧元区/ 英国加拿大7 月 PMI、欧元区二季度GDP、美国6 月个人收入、美国6 月个人消费支出 （PCE）、美国6 月PCE 物价指数、美国7 月ISM 制造业指数；周三）美国7 月ADP 就业 人数变动、FOMC 官员讲话；周四）英国央行利率决议、美国7 月 ISM 非制造业指数、 美国6 月耐用品订单环比终值；周五）澳联储货币政策声明、美国7 月非农就业。 敬请参阅最后一页之特别声明研究报告• Z.C. RD Center 研究报告• Z.C. RD Center 一、工业利润改善 行政去产能方式或面临微调 6 月工业企业利润和营收等指标显示工业企业经营向好，不过同时也要注意到工业存货增速 连续两个月下滑，提示投资者经济进入库存周期的下降阶段，下半年利润增速将有所减缓，建议 关注放缓的幅度。 产业政策上，面对不断上升的煤炭价格，政策层面上给出微调前一阶段去产能做法的信号， 去产能的手段由侧重行政命令向侧重市场化和法制化转变，发改委也强调释放优质产能，在新增 产能释放和内蒙古煤炭产地的复产，煤炭供应格局在未来或将有所改变。 房地产方面，多个城市推出政策，将试行“租售同权”，无锡新政则允许租赁住宅落户，说明 房地产调控将延续，住房投机属性趋于下降。 此外，大的政策环境依然偏紧。 1、中国中共中央政治局召开会议指出，要深入紮实整治金融乱象，加强金融监管协调，并积 极稳妥化解累积的地方政府债务风险，有效规范地方政府举债融资，坚决遏制隐性债务增量。 2 、自广州“租售同权”定位受教育权