第四章　长期筹资概论 财务相关管理学课件.pptVIP

;一、企业筹资的概念;三、企业筹资的基本原则 1、效益性原则 　 通过投资收益与筹资成本的比较，使企业筹资与投资在效益上权衡。; 2、合理性原则; 3、及时性原则 　企业及时地取得资本来源，使筹资与投资在时间上相协调　　减少资本闲置或筹资滞后而贻误投资的风险。;第二节 企业筹资的类型;（二）债权资本;二、按期限的不同 （一）长期资本 　概念：指期限在1年以上的资本（股权资本、长期借款、应付债券等债权资本）。 　用途：购建固定资产，取得无形资产，开展长期投资。 　方式：投入资本、发行股票和债券、银行长期借款和租赁等。;（二）短期资本 　概念：指期限在1年以内的资本（短期借款、应付账款和应付票据等）。 　用途：企业生产经营过程中资本周转调度。 　方式：银行短期借款和商业信用等。;四、按是否借助银行等金融机构 （一）直接筹资 　概念：企业不借助银行等金融机构，直接与资本　　　　的有者协商融通资本的一种筹资活动。 　方式：投入资本。发和行股票、发行债券和商业　　　　信用等。;（三）直接筹资与间接筹资的差别 　筹资机制不同 　筹资范围不同 　筹资效率和筹资费用高低不同 　 筹资效应不同;;2、种类：;3、作用： 1) 金融市场是企业投资和融资的场所 2） 企业通过金融市场使长短期资金相互转化 3）金融市场为企业理财提供有意义的信息;（二）金融机构——是社会资本融通的一种组织机构。 1、经营存贷业务的金融机构。 　　　　　　　　　 　政策性银行;2、经营证券和其他业务的金融机构;（三）金融政策 1、货币政策——是中央银行调整货币总需求的方针策略。主要的货币政策工具有法定准备金率、贴现率、公开市场业务。 2、利率政策;3、汇率政策 　汇率政策对国际贸易和国际资本的流动具有重要的影响;二、企业筹资的经济环境 （一）宏观经济政策 1、经济增长政策。 ;（二）物价变动 1、通货膨胀 2、通货紧缩 （三）周期变化 1、产品周期 2、经济周期;三、企业筹资的法律环境 （一）规范企业的资本组织形式 主要是规范各种企业的资本组织形式如： 《公司法》、《合伙企业法》、《个人独资企业法》、 《外资企业法》、 《私营企业条例》。 （二）规范企业的筹资渠道和筹资方式 主要是供水同组织形式企业的筹资方式和渠道如：《公司法》、 《证券法》; （三）规定企业发行证券筹资的条件 主要是规定企业发行股票和债券筹资应具备的条件。如：公司法 （四）制约不同筹资方式的资本成本。如：税务法律法规。;;二、筹资数量预测的因素分析法 （一）因素分析法的基本原理　　　　　　　　　　;（二）因素分析法应用　 例P129;　 方法：一种是先根据销售总额预计资产、负债和所有者权益的总额，然后确定融资需求。 　　　 另一种是根据销售的增加额预计资产、负债的所有者权益的增加额，然后确定筹资需求。 　;; 2、计算预计销售额下的资产和负债 根据上表可得出： 　 资产总额＝2666.66（万元） 　负债总额＝1121.66（万元） 3、预计留存收益增加额 假设该公司股利支付率为30%，销售净利率与上年相同（136÷3000＝4.5%） 留存收益增加额＝4000×4.5%×（1－30%） 　　　　　　　＝126（万元）; 4、计算外部融资需求 　 外部融资需求＝预计资产总额－预计负债总额 －预计股东权益合计 　　　　　　　 ＝2666.66－1121.66 －（940＋126） ＝479（万元）; 根据销售增加量确定筹资需求 　 外部融资需求 ＝资产增加－负债自然增加－留存收益增加 　 ＝（资产销售百分×新增销售额） －（负债销售百分比×新增销售额） －[计划销售净利率×销售额×（1－股利支付率）] 　 融资需求＝（66.6666%×1000）－（6.1666% 　　　　×1000）－[4.5%×4000×（1－30%）] 　　　　 ＝666.6－61.6－126＝479（万元）; 外部筹资额与销售增长关系 外部融资额占销售额增长的百分比