浅析我国货代企业规避汇率风险现状.docVIP

浅析我国货代企业规避汇率风险现状 　　 [摘要]自2005年7月21日汇率改革起,人民币汇率由市场决定,不再盯住单一美元。中国经济现在正处于快速发展的阶段,企业参与经济全球一体化的脚步在不断的加快,越来越多的中国企业走出去,开始融入到经济全球一体化的进程中。在中国汇率改革和全球经济一体化的双重影响下,我国货代企业在发展的过程中面临的汇率风险也在不断加大,因此分析货代企业如何有效的规避汇率风险就有很重要的意义。 　　[关键词]汇率风险货代企业金融衍生工具 　　 　　1 汇率风险的定义和分类 　　汇率指两种货币相兑换的比率,是一种货币单位用另一种货币单位所表示的价格。因为不同的经济体(国家或地区)都有自己的货币,因为经济体之间币种的不同,当不同经济体内的企业之间进行经济业务往来时,就会产生不同货币币种之间的兑换,这就是汇率产生的基础。 　　决定汇率的基础因素是两种货币各自在不同经济体内的购买力相比较的结果。有多种因素会影响汇率波动,如国际收支情况、通货膨胀率的差异、经济增长率的差异、利率的差异、财政收支状况以及国家外汇储备的高低,凡是能够引起货币供求的因素都会影响汇率。 　　汇率风险(Exchange Rate Exposure)是指在国际经济、贸易、金融活动中,在一定时期内由于未预料到的汇率变动或其他原因,而使以外币计价的资产或负债获得收益或遭受损失的风险,凡是涉及外汇的一切贸易、金融活动,当事人都会面临汇率风险。根据定义,汇率风险是指企业外汇头寸不平衡时,因汇率波动产生损益的一种不确定性。按照汇率风险产生的原因,通常将汇率风险分为三类:交易风险、会计风险、经济风险。 　　交易风险(Transaction Exposure)是指在运用外币进行计价收付的交易中,企业因汇率的变动而蒙受损失的可能性。交易风险产生的原因是因为企业在生产经营过程中存在以外币计价的交易,交易风险从签订交易合同以外币作为交易货币时产生,一直持续到实际结算时为止。 　　会计风险(Translation Exposure)是指企业在对资产负债表的会计处理中,将功能货币转换成记账货币时,因汇率变动而导致帐面损失的可能性,又称折算风险、换算风险等。当跨国企业编??统一的财务报告时,将其子公司以外币计量的资产、负债、收入和费用折算成以本位币表示的对应项目时,因汇率变动可能给公司造成的账面损益,这种账面损益就是会计风险。 　　经济风险(Operating Exposure),又称经营风险,是指意料之外的汇率变动通过影响企业的生产销售数量、价格、成本,引起企业未来一定期间收益或现金流量减少的一种潜在损失。经济风险的大小取决于汇率变化对企业产品的未来价格、销售量以及成本的影响程度。 　　2 汇率风险产生的原因 　　2.1外币计价 　　以外币为计价货币是汇率风险产生的直接原因。企业在经营过程中,产生的购买或销售产品或服务的经济活动,在经济活动中,合同金额以外币计价就可能会产生汇率风险。在进行经济交易活动时,企业所承担的汇率风险是在以外币计价的约定交易时就已开始发生,直至实际收到外币债权或支付外币债务时结束。 　　2.2汇率的波动 　　从交易的发生到应收外币债权或应付外币债务结清,中间会间隔一定的时间,在未结清外币债权或应付外币债务之前,企业存在以外币计价的资产或负债。在持有以外币计价的资产或负债期间,如果本币对外币的汇率固定,持有人持有的以外币计价的资产或负债价值不发生变动,不存在汇率风险;只有在持有以外币计价的资产或负债期间,本币对外币的汇率发生波动,才能使外币持有者蒙受经济损失的可能性。一笔外币债权或外币债务时间越长,企业面对的汇率波动幅度就越大,汇率风险就越大;反之,一笔外币债权或外币债务时间越短,企业面对的汇率风险就越小。因此企业外币债权或外币债务结清时间长短与汇率风险的大小呈正相关性。 　　2.3外币头寸 　　企业持有的外币债权与持有的外币债务如果币种相同、金额相等、结算时间一致,就不会产生外币头寸,在企业没有外币头寸时,即使汇率波动,也不会产生汇率风险。只有企业持有的外币资产和负债产生外币头寸时,即同币种的债权与债务存在差额时,汇率的波动才能产生汇率风险。 　　2.4交易入账与结算的时间差 　　如果企业的经济业务往来采用现结,即企业的交易往来的入账时间与结算时间一致,不会产生汇率风险。但是随着经济的发展和现在企业经营理念的发展,业务结算时间一般落后于企业的交易入账时间,这两者之间存在时间差,即一般意义的信用期,因为信用期的存在,汇率风险就不可避免,信用期越长,企业面对的汇率风险就越大,反之,信用期越短,企业面对的汇率风险就越小。 　　3 我国货代企业规避汇率风险采取的措施 　　我国货代企业与西方发达国家的货代企业还有很大