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甘肃省上市公司现状、问题及发展对策研究 　　内容提要:甘肃省上市公司的现状与问题可以概括为数量偏少、规模偏小,融资能力弱,购并重组滞后,整体盈利能力较低,拟上市资源缺乏,大公司的上市进程缓慢等。努力培育上市公司后备资源,着重推进大公司的上市进程,全力提升上市公司盈利水平,增强上市公司融资能力,高度重视上市公司研究工作,是推动甘肃上市公司持续发展、做大做强上市公司的切实选择。 　　关键词:上市公司;现状问题;发展对策 　　中图分类号:F832.48文献标识码:A文章编号:1003-4161(2009)05-0114-04? 　　上市公司在甘肃经济发展中具有重要作用。然而甘肃省上市公司的现状与问题却令人担忧。探寻发展对策、做大做强上市公司仍然是甘肃资本市场建设的重中之重。 　　1.上市公司在甘肃省经济发展中具有重要作用 　　首先,上市公司通过资本市场为甘肃经济筹集了一定规模的长期资本。资金短缺尤其是资本短缺一直是甘肃经济发展中的突出矛盾。甘肃辖区现有20家上市公司?①通过首次公开发行、配股、增发等股票累计实际融资146.22亿元,为甘肃经济建设提供了长期资本,有效地供给着甘肃经济发展的资本“血液”。其次,上市公司是甘肃GDP的重要贡献者。甘肃上市公司虽然数量较少,但大部分是各个行业的龙头企业和优势企业,代表着甘肃先进的生产力,是GDP的重要贡献者,占GDP的比重呈上升态势。上市公司工业增加值对甘肃GDP的贡献可从上市公司主营业务收入占GDP的比例得到说明,见表1。 　　 　　 　　2.甘肃上市公司的现状与问题 　　 　　甘肃上市公司的现状与问题主要表现在以下方面: 　　2.1 上市公司数量偏少、规模偏小、市值偏低 　　截至2008年12月31日,甘肃辖区共有20家上市公司,占全国A股上市公司总数1 573家的1.30%,尚不及东部发达地区某些县市的上市公司数量。同时甘肃上市公司的股本规模偏小,截至2008年12月31日,我国A股上市公司的总股本为24 169.95亿股,而甘肃上市公司总股本为79.07亿股,只占我国上市公司总股本的3.27%,且主要集中在1亿至5亿股之间,缺乏大盘蓝筹股公司。股本规模的偏小决定了市值的偏低。截至2008年12月31日,我国上市公司总市值为147 713亿元,甘肃上市公司总市值为449.48亿元,只占0.3%,见表2。 　　 　　2.2 上市公司的首发融资及再融资能力弱 　　自发行上市以来,甘肃辖区20家上市公司首发融资实际为67.1亿元,配股、增发等再融资实际为79亿元,总体来说甘肃上市公司的首发融资和再融资能力偏弱。从我国资本市场融资高峰的2007年度来说,全国首次公开发行融资为4 590亿元,而甘肃辖区2007年发行上市的华天科技和中核钛白实际首发融资7.562亿元,占全国首发融资的0.165%,见表3。2007年我国上市公司增发、配股、可转债等再融资为3 132.37亿元,而甘肃辖区上市公司2007年度再融资的仅为国投电力,融资14.6亿元,占0.46%。国投电力、蓝星清洗、兰州民百、方达炭素、独一味等实际上已非甘肃所属上市公司,如果去除这些公司的融资,甘肃上市公司的首发融资和上市后的再融资能力则更弱。甘肃上市公司除祁连山、莫高股份、亚盛集团等少数几家公司进行过较好的再融资外见表4,许多上市公司上市后未能从资本市场取得资金,如皇台酒业、敦煌种业、西北化工、酒钢宏兴、兰光科技等。 　　 　　2.3 上市公司的购并重组和资产注入滞后 　　购并重组是资本市场永恒的主题,是调整上市公司产业结构和行业结构、解决困难公司生存发展的有效途径。向上市公司注入优质资产、实现整体上市是近两年央企和地方国企集团做大做强上市公司的重要手段。虽然过去甘肃在解决困难上市公司问题时也曾有效地运用了购并重组手段,如对长风特电、海龙科技的重组等,但在借助资本市场进行购并重组的深度、及时性以及效应的发挥等方面依然不够理想,向国有控股上市公司注入资产、实现其整体上市的进展滞后,如酒钢集团、靖煤集团的整体上市等。 　　兰光科技的重组是目前甘肃上市公司中的一大难题。近年来省政府国资委、金融办等部门为兰光科技的重组做了大量的工作,但至今因重组方的更替、退出而未能成功。兰光科技已于2007年被深交所实施退市风险警示,因2008年度继续亏损而于2009年已被暂停上市。兰光科技的重组工作如在2009年仍不能完成且2009度仍不能扭亏为盈,则面临退市风险。 　　2.4 上市公司整体盈利能力低于全国平均水平 　　近四年甘肃上市公司的净资产收益率大大低于全国上市公司9.5%的平均水平;甘肃近四年上市公司的每股收益平均为0.041元,远远低于全国0.28的平均水平,说明甘肃上市公司的整体盈利能力大大低于全