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简述企业负债经营中存在风险 　　摘 要：近几年来，面对市场经济条件下，企业改革面临着前所未有的困难，如负债规模庞大、负债结构不合理、资产负债率高、经济效益低等。因企业经营不善、制度改革滞后、相应法律法规不完善，特别是在全球金融危机爆发后，使企业不良负债问题暴露出来，成为我国经济稳定持续较快发展的制约因素。正确制定和实施经营、投资、融资和分配策略，是企业合理负债经营的重要条件。企业合理负债不仅对提高经营绩效、转变经营机制有重要作用，而且对国家经济体制改革、金融财政安全和经济持续稳定较快发展，也具有重要的现实意义。负债经营既可能给企业带来巨大收益，也可能使企业面临巨大的财务风险。因此，应预测利率、汇率变动趋势，合理安排负债筹资，才能使企业的负债经营风险减到最低。 　　关键词：资本结构；财务风险；优化资本结构；负债经营 　　 　　前 言： 　　经营方式运用得当会给企业带来财务杠杆利益，扩大企业经营规模、提高经济效益和市场竞争力的目的；运用不当则会产生财务风险，使企业陷入困境，甚至导致破产清算。 　　企业负债经营的前提条件. 　　1.负债经营的内部条件 　　企业须是一个独立的经营主体,拥有独立的投资决策权，这样才能周密研究投资方向，提高投资效果。企业的资金使用范围和项目应避免分散，投入到重点产品生产中去，同时考虑投入多少才能起到发展生产的作用，生产出来的产品又能为企业赢得多少利润。企业须具有良好的盈利能力、利益分配权和价格决策权。在这些条件下，企业能够提高对举债的自负盈亏风险约束机制的认识。在市场经济条件下, 不能仅仅认识到负债是一种筹资, 更要清醒地认识到举债更是一种风险。良好的盈利能力能够增加企业的贷款信用，增加企业的贷款弹性，可以最大限度地降低风险。 　　2.负债经营的外部条件 　　正确有效地制定和实施经营、投资、融资和分配策略，是企业合理负债经营的重要条件，也是国家金融安全、经济发展和社会稳定的重要保障，而这些有赖于企业对负债经营状态准确合理的评价和辨识。严密的资信评估制度, 定期对企业进行资???评估也非常重要。对企业信誉进行评估没有实体形态，而是对企业生产经营长期持续发挥作用并能够带来经济效益的经济资源进行评估。定期对企业进行资信评估，可以对企业形成潜在的控制，提高资金使用效率，防止资金盲目使用，无形中提高了企业的还债能力。 　　3.负债经营风险的成因 　　3.1 资本结构的不合理 　　负债经营风险是因举债经营所导致的企业经营成果的不确定性。资本结构不合理，是企业负债经营风险形成的主要原因之一。企业债务资本和权益资本比例是否适当，与企业的利益和风险密切相关。因资本结构不合理而引发的财务风险主要有两种情况，一是当企业的资产报酬率高于借人资本成本率时，如果借入资本在全部资本中所占的比重越大，企业的权益资本收益率就越高，按照高报酬高风险的原则，企业的财务风险也会越大。二是当企业的资产报酬率低于借入资本成本率时，企业负债越多，企业权益资本收益率就越低，企业的财务风险也会越大。此时，较低的资产报酬率、过高的借入资金成本率和资产负债率也会导致企业资不抵债而破产。 　　3.2 负债结构的不合理 　　企业的负债由长期负债和短期负债组合构成，长期负债和短期负债有不同的来源渠道和筹资方式，以不同的来源渠道和筹资方式所筹集的债务资本，其资本成本、偿债压力和风险水平是不相同的。一般情况下，长期负债的资本成本较高，短期负债的资本成本较低；长期负债的偿债压力较大，短期负债的偿债压力较小；长期负债的风险较高，短期负债的风险较低。所以，负债结构是否合理与企业负债经营的风险密切相关。当一个企业长期负债和短期负债的数量比例不合理，期限搭配不科学时，就会导致债务资本成本和综合资本成本上升，也会因偿债时间过于集中、偿债额度较大而增加企业财务风险。 　　3.3 现金流入量和资产的整体流动性 　　按期足额偿还债务是银行信用和商业信用的一个基本要求。企业无论用什么方式筹集到的债务资本都是要偿还的，企业的偿债能力虽然与其盈利状况密切相关，但到期债务的偿还最终取决于企业预期的现金流入量和资产的整体流动性，现金流入量反映的是现实的偿债能力，资产流动性反映的是潜在的偿债能力。当企业现金流人量不足，且资产变现能力又较差时，就会导致企业的资金严重短缺，无法按时足额地清偿到期债务，此时，由于企业的财务状况欠佳，信誉受损，举新债也会发生困难，从而增加企业的财务风险。很多企业破产不是没有资产，而是因为资产不能迅速变现或缺乏现金流入，导致不能按时清偿债务而宣告破产。 　　3.4 利率、汇率的变动 　　利率水平的高低直接决定企业债务资本成本的大小。在市场经济条件下，企业利用负债筹资时，不可避免地要面临利率变动带来的风险。在负债规模相同的情况下，负债的