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金价低迷连跌四周，下周关注仍有四点 本周(2 月 16 日-2 月 20 日当周)金价延续前三周的疲软态势，本周亦走软。目 前金价已经连续四周下跌。金价走软主要受到多方面因素影响，首先希腊债务 谈判最终达成了协议，这打压了市场的避险情绪，利空黄金 ；其次实物黄金需 求疲软也施压金价，中国的春节到来使得实物黄金市场需求低迷；另外，强势 美元也使得金价承压，虽然本周美联储纪要偏鸽派，但多数分析认为美联储加 息的趋势不会改变，不管是六月加息还是九月加息。 下周(2 月 23 日-2 月 27 日当周)市场的焦点再度转向美联储，下周二(2 月 24 日)和下周三(2 月 25 日)耶伦将会在参众两院发表的证词，这将成为下周市场最 为重要的风险事件。如果耶伦强调近来美国良好的就业市场和良好的经济前景， 这将继续提振美元，从而打压金价。反之如果耶伦在加息问题上仍然表现谨慎， 则金价有望短暂反弹回升。除了耶伦的证词，下周美国耐用品订单，美国 GDP 等重磅数据也将扰乱市场，届时金价的大幅波动又将是一场激烈的多空搏杀。 下周投资者进入黄金交易市场，需要紧系安全带，我们来看看该关注哪些内容？ 第一，关注美元走势对金价的影响。美联储主席耶伦下周二和下周三分别在国 会参众两院做证词。耶伦的证词中对美联储未来政策走向的表态或许是引爆市 场行情的关键点。美元汇率积极上涨，一定程度上压制了以美元定价的金价的 表现。更强势的美元使得持有和交易这类美元定价投资产品的成本更高。 道明证券的大宗商品策略主管 Bart Melek 说，市场的关注焦点应该会转回美 联储，耶伦主席会在下周出席国会听证会，就货币政策等问题发表证词。他强 调，任何联储不会急于加息的迹象都可能推高黄金价格。 Bart Melek 在周五的报告中预测，黄金价格会在下个月中达到每盎司 1229 美 元，“但是会有一些波动，价格的走向取决于经济数据”。他指出，强劲的美 国经济数据可能压低金价，疲弱的数据自然会有相反的效果。 目前市场对于美联储何时加息的争论依然不休。本周三美联储近期决策会议的 会议纪要曾显示，决策制定者们并不急于提高短期利率。 CME Group 的 FedWatch 显示，目前风险偏好仍未明显体现在市场，美联储 基金期货显示，6 月加息的几率仅为 20%。若耶伦在未来数周暗示可能在 6 月 加息，那么固定收入市场可能迅速且痛苦的重新计价共识的多仓。 比利时联合银行强调指出，“我们仍认为 FOMC 将会从今年 6 月开始逐步加息， 但基于其加息取决于数据，所以如果出现负通胀率以及经济复苏放缓情况时， 我们会对美联储的加息时间预期做出调整。” BMO Capital Markets 贵金属交易部董事 Tai Wong 说，“现在市场预期美联 储不会早于 9 月升息，但我却认为美联储在明年 9 月升息的可能性更大。” 第二，特别关注实物黄金需求对金价的影响。除了价格投机和 ETF 以外，黄金 的主要买家是中国和印度的消费者，他们的需求变化经常能够给金价走势带来 大幅变动。本周中国正式进入农历新年假期，来自这个黄金消费大国的现货需 求暂时淡化，造成黄金价格跌至近六周以来的最低水平。 财富管理公司 Libertas Wealth Management 的总裁Adam Koo 称，看起来 黄金市场并不太在意希腊问题，并指出中国农历新年假期已经开始，其结果是 市场上的交易商减少，这对金价造成了影响。他预计，在假期结束以前，来自 于中国买家的支持性因素将会减弱。 不过在春节假期回来之后，黄金实物的需求或许会有所回升。据在线黄金交易 所 BullionVault 的研究主管Adrian Ash 预测，这种情况将会再次发生。他指 出，对中国消费者来说，农历新年假期前后是黄金购买活动的高峰时期。 Adrian Ash 在一份研究报告中指出：“中国人民银行官方铸造的羊年金币已经 售罄，有报道称有些警惕性不高的老年人买到了镀金假货。”但他同时指出， 有一点很重要的是，需要记住中国消费者对黄金的庞大需求是对国际计价变动 所作出的回应，而并不会起到设定价格的作用。 坦桑尼亚金矿公司 Acacia Mining 的首席执行官 Brad Gordon 表示，金矿行 业的整体情绪受到了抑制，但这个行业仍对短期内金价将会上涨持乐观态度。 他说道，“现在的普遍感觉是黄金价格将会上涨。我不喜欢预测金价走向，因 为我们的重点在于另一个方面，那就是成本。但我认为，行业的整体感觉是情 况正在变好。” 第三，关注希腊债务谈判的后续。本周金价下跌，最主要就是因为投资对希腊 最终达成谈判协议的乐观情绪所打压。虽然目前来看希