人民币国际化从日元国际化得到的借鉴[权威资料].docVIP

人民币国际化从日元国际化得到的借鉴 本文档格式为WORD,感谢你的阅读。 　　作者简介：刘欣刚（1984.11-），男，汉族，北京人，就读于对外经济与贸易大学金融学院 金融投资与证券实务。 　　摘 要：当前，人民币国际化问题是国内外关注的热点。在金融危机的背景下，人们对储备货币多样化的要求的提高是对人民币国际化进程有益的推动。此文对日元国际化的经历进行剖析，同时比较中国当前金融状况，提出现阶段人民币国际化道路的制约因素，对人民币国际化提供有益的参考和借鉴。 　　关键词：日元；人民币；货币国际化 　　一、导论 　　货币国际化是一国综合实力特别是经济实力的重要体现，一国货币的推进，不仅能够给本国带来铸币税的收入、降低交易成本与交易风险等直接收益，更重要的是一国货币的国际化的发展能够有效的提高本国的经济地位与“软实力”，反过来就可以进一步推动经济的发展，所以世界各国尤其综合实力强国均在全力进行本币国际化。IMF对其定义为某国货币在世界范围内超越本国国界自由交易、兑换，最后达成作为国际货币的历程。 　　近年我国综合国力提高、金融市场逐步完善，在国际货币体系中人民币的位置逐步提升。国务院2008年7月批准人民银行新设立汇率司，正式推动人民币国际化。人民币开放跨境贸易结算在2009年7月正式启动试点。目前人民币在跨境结算贸易投资、离岸市场建设等方面取得了一定的成果，但也暴露了一系列问题，关于人民币国际化的问题在学术上也发生了激烈的争辩：有专门讨论人民币国际化必要性、可能性及实现路径的（郝宇彪，田春生，2011；余永定，2011等），也有分析现有储备货币的成功经验以及失败教训的（白钦先，张志文，2011；徐明棋，2005；张国庆，刘俊民，2009等）。 　　由于人民币国际化进程刚刚起步，所以对国际化的研究，我们需要借鉴历史上已有的各国在进行国际化的经历。分析可得知，现在中国经济的背景与20世纪80年代日元国际化的背景非常相似，通过分析日元国际化面临的各种条件，与人民币国际化面临的条件对比分析，对日后人民币国际化提供正向的借鉴。 　　二、日元国际化的发展历程 　　综合日元国际化历史资料我们可以观察到，其国际化的道路大致可以分为三个发展阶段： 　　（一）初始起步阶段 　　20世纪60年代开始日元的国际化，起初在国际贸易中日元是被自然使用。日本顺应新的形势，开始逐步实行贸易、外汇自由化的方针，便利了日元在国际贸易中的使用。日本1964年4月成为国际货币基金组织成员国，由此日元已经向货币国际化走出了最重要的一步。但考虑到日元国际化可能干扰本国金融秩序并会影响本国货币政策的效率，在较长的时间中，日本政府一直采取相对谨慎的态度。随着20世纪70年代初布雷顿森林体系的崩溃，美国停止了美元与黄金的挂钩，各国纷纷实行了浮动汇率制，日元也实行了浮动制，日元对美元的汇率也开始发生浮动。为了应对日元对美元的升值给本国出口造成的压力，日本政府鼓励与日本的贸易中使用日元作为计价货币。随着政策的导向，境外居民日元存款和购买日本债券和股票的数量增加，日元在各国的外汇储备中所占的比例也在不断增加。随着时间的推移，日元在国际中的地位不断提升，也为了今后高速发展阶段打下了坚实的基础。 　　（二）关键发展阶段 　　日元国际化正式启动于20世纪80年代。20世纪80年代日本经济高速发展，经济实力不断加强。在80年代到90年代初，日本政府先后出台了一系列政策法案，进一步促进了日元国际化的发展。具体进程详见表1： 　　经过20年的努力，日元国际化程度的不断提高，以日元计价的贸易结算比例也在不断提升；在世界各国外汇储备方面，日元的比重也在高速增长，到1991年，日元所占外汇储备比重达到了历史最高点（为8.5%），日元成为即美元、马克之后第三大国际货币，日元国际化水平也达到了顶峰阶段。 　　（三）停滞倒退阶段 　　20世纪90年代是日本经济进入衰退的阶段。伴随着80年代日本金融自由化和市场的进一步开放，泡沫经济的隐患已经悄然存在。进入20世纪90年代，世界经济进入不景气阶段，主要发达国家先后陷入经济危机，受此冲击，日本经济泡沫破裂，日元国际化开始进入下行通道。泡沫经济崩溃萧条后，自身金融遭受创伤，在国际市场上对日元的信心也受到重挫，日本失去了“宝贵的十年”，其经济萎缩，国际化停滞严重，甚至出现了倒退。 　　在进出口贸易结算方面，日元的表现也在大大的退步，基本退回80年代中期的水平，表2反映了日元在30年间每十年度国际贸易结算的发展情况。 　　亚洲金融危机、欧元创立使得日本对日元国际化看到了希望，连续推出措施政策（如1998年大藏省提出的