一个股权结构与公司绩效关系回归模型构建.docVIP

一个股权结构与公司绩效关系回归模型构建 　　[摘要] 本文分析了股权结构与公司绩效间存在的相关关系，通过选取多个公司绩效评价指标，构建了一个能够对多个股权结构变量进行分析的回归模型。 　　[关键词] 股权结构公司绩效回归模型 　　 　　一、引言 　　 　　股权结构与公司绩效之间存在着非常密切的内在联系，因为股权结构是决定公司治理结构的基础，而公司治理效率的高低最终会表现在公司的经营绩效上，所以股权结构是公司绩效的重要影响因素，股权结构与公司绩效间存在相关关系。 　　 　　二、股权结构与公司绩效关系的分析及研究假设 　　 　　股权结构包括两方面内容：一是指各股东持有股份占公司总股本的比重，反映的是股权集中程度；二是指公司股份由哪些股东持有，说明了持有者的身份性质，反映的是股权所有制的不同。 　　1.股权集中程度与公司绩效的关系 　　股权集中程度即一个公司股权的集中或分散程度。大体可以分为三种类型:一是股权高度分散，公司没有较大的股东，所有权与经营权基本完全分离；二是公司拥有较大的相对控股股东，同时还拥有其他大股东：三是股权高度集中，公司拥有一个绝对控股股东，该股东对公司拥有绝对的控制权。 　　当股权高度集中时，公司控股股东有权选择公司的经营者或者直接担任经营者，有利于公司形成有效的激励机制。但是监督机制的作用很难发挥，因为一方面公司的经营管理者无法对自身的