企业私募股权融资--2011年10月培训资料-(修改).pptVIP

7、调查目标公司重大合同履行情况及重大债权、债务情况，须查阅目标公 司将要履行、正在履行以及虽已履行完毕但可能存在潜在纠纷的重大合同， 并对其合法性、有效性以及是否存在潜在风险做出判断；目标公司金额较大 的其他应收款是否因正常的生产经营活动发生，是否合法 8、对目标公司的诉讼、仲裁或行政处罚情况进行调查，同时还应调查目标 公司是否因有环境保护、知识产权、产品质量、劳动安全、人身权等原因产 生的侵权之债 9、对目标公司相关行业的外资准入政策进行调查，包括调查目标公司或其 下属子公司所在行业是否鼓励\限制\禁止外商投资、外商收购是否需要政府 部门的批准以及是否需要特定的条件 二、重点关注的问题 1、目标公司签署的合同或相关文件的真实性 2、目标公司拥有的权利、资质凭证是否完备、是否已经过期 3、目标公司雇员的社保资金的交付比例和实际缴纳情况是否符合法规规 定，是否签署非竞争条款 4、目标公司可能存在的诉讼 说明 通常由PE委托独立商业尽职调查机构执行，该项工作并不是必需的，只有在 PE验证此前对目标公司所在行业及其市场地位的判断时才需要商业尽职调查 主要内容 1、市场环境分析,包括市场定义、市场需求总量、宏观经济的影响、市场发 展前景、增长驱动因素等 2、竞争环境分析，包括供应商与顾客的议价能力分析、替代品的威胁、行业 进入壁垒、主要竞争者情况等方面 3、目标公司分析，包括目标公司的盈利模式、经营绩效、产品的市场定位和 生命周期、产品定价、营销策略、销售与分销渠道、客户关系、供应商关系、 企业核心竞争优势和市场地位等 4、商业计划分析，包括评估目标公司的商业计划、执行能力、机会与风险等 说明 鉴于环保问题越来越受到重视，环保标准也在持续提高，一些项目尽管在目前符合环保要 求，但某些看似微不足道的渗露或潜在的污染可能会在未来招致严厉的处罚、索赔诉讼或对 公司声誉造成严重伤害，因此，PE通常会委托独立的专业环境评估机构执行环境尽职调查 主要内容 1、调查公司的经营活动适用的有关安全、环保以及污染物排放的所有法律标准要求，包括大 气、噪音和水污染等方面的国家或地方标准 2、调查公司是否取得政府部门签发的环保许可证、特许证和其他授权文件，包括环境影响评 价报告或环境评价证书、关于选址及环境影响的相关批准文件、排污许可证、关于污染处置 设施的批复、危险废物排放和处置许可证等，当目标公司的生产、经营过程涉及危险品时， 调查目标公司是否获得关于使用、存储、运输和分销危险物品的批准书、登记证和许可证等 3、调查公司与关联公司是否存在违反环保法律、法规、标准或要求的情况及受到的处罚 4、调查公司的环境规划，包括过去环保方面的经营费用和预算 5、调查公司污染排放与治理的详细情况，以及最近3年支付排污的收据或正式发票 6、对公司和关联公司的设施所作的水、空气、噪音或土壤的取样或检测的报告 7、其他，包括健康与安全评估、生产过程中有毒物质对员工健康影响评估、产品责任评估等 说明 PE是否信任目标管理层在很大程度上决定了PE的投资决策，信任表现在两 个方面，一是对管理层职业操守的信任，二是对管理层经营能力的信任。 主要内容 1、通过委托专业的背景调查公司、或通过拜访目标公司的客户或供应商、 或询问关键管理人员等，获得对目标公司的主要股东、董事、和公司高层 管理人员的声誉与能力的外部评价 2、投资后管理层的聘用合同是否继续有效 3、管理层、董事和主要股东是否涉及及未决诉讼 4、投资是否会导致合同终止、失去主要客户及雇员辞职等不利事件 说明 当目标公司强调其核心竞争力来自于其具有知识产权的核心技术时，PE会委托专业 机构或业内专家来进行技术尽职调查 主要内容 1、目标公司的主要技术、技术装备情况 2、目标公司技术的生命周期与开发新技术的方法 3、目标公司技术来源及依赖程度 4、专利的授权与被授权 5、知识产权保护 6、技术合作与技术研发条件 7、技术研发费用 8、技术研发成果 9、新技术产品化的能力与业绩 10、国内竞争对手与国外竞争对手的技术情况 11、政府对公司技术及技术创新的支持情况 12、新技术研发计划 五、投资谈判、协议签订、投资 后管理及投资退出方式 敢于竞争 --竞争对手是谁 --与竞争对手比较优劣势 团队优势 --团队核心人员经历、理念、梦想 --团队组成、配置与执行力 --团队岗位设置与人员流动性 募集资金用途 --募资方案 --资金安排与使用效果 --投资者推出安排计划 概要出色 内容空洞，缺乏可操作性的方案，不实 材料堆砌，简单汇总拼凑，用词老套，缺乏整体性、感染力、价 值基点，无魂 过于强调产品的功能，缺乏资金使用计划、投资收益测算和退出 计划，无本 对竞争对手的描述不够，对经营风险盲目乐观或根本无视风险存 在，自大 片