福田汽车十二五丶十三五战略规划2010年－2020年.pptVIP

由于主要城市的房地产交易量下降，房地产投资将从二季度开始减速。我们认为房地产投资将在2010 年未来的三个季度同比增长17％。较一季度的35.1％大幅下降。因此，我们预计2010 年全年的房地产投资将同比增长15%—20％。 但是长期来看我们并不认为整体房地产投资会有明显减速。因为本轮地产政策对需求和供给的调整具有不对称性，目的在于有针对性的抑制不合理需求以控制房产价格。对于供给，政府不但没有限制，反而通过各种政策进行扶持，试图通过扩大土地供给、加大保障性住房和棚户区改造、督促开发商加快开发建设等手段扩大住房供给。 房地产成交与房地产投资增速 房屋新开工面积（红色为预测值） 中国经济展望：2010－2020 中国经济展望：2010－2020 七、中国经济在全球经济再平衡过程中面临的外部风险 一、对中国分工地位错误定位的风险 在中短期内，我国经济增长的动力仍然来源于外部需求的增加，而稳定和巩固中国在现有国际分工体系中的制造业地位，也构成了我国未来经济结构调整以及经济发展的现实基础。 一方面，当前中国的制造业对应的是发达国家的服务业，这是国际分工体系加以维持的根本原因。另一方面，中产业结构优化升级以及国际分工地位提升的基础在于中国经济对未来产业创新方向的把握和引领，但在当前世界经济的“中心—外围”国格局未有根本改变的前提下，外围国家不可能持续的引领产业创新的未来方向。 二、红利争夺的危险 金融危机之后，由于缺少重大的技术和制度创新的条件，在全球经济再平衡调整的背景下，全球经济失衡的程度只能停留在一个较低水平的层面上，意味着中短期内世界经济的增长将在一个低水平的区间内波动运行。从历史经验来看，在经济利益的实现受到限制时，经济利益的分配将是各国关注点。而发达国家转移危机成本继而实现利益重新分配的手段中，贸易保护和汇率政策是最为常用的两种手段。相对来说，汇率政策对我国经济损害更大。人民币升值的压力可能会导致国内货币政策选择的两难局面。一方面，如果置发达国家的汇率升值压力于不顾，在我国外贸顺差不断增大的背景下，国内经济容易形成通货膨胀和资产价格泡沫化的内在压力；另一方面，如果在发达国家的外在压力之下实现人民币升值，那么在估值效应存在的情况下，我国多年的外汇储备及财富积累将面临着资产缩水的巨大损失，同时国内外向型产业亦将受到严重冲击，政府如果推出宽松的货币财政政策给予支持，则同样容易形成通货膨胀和资产价格泡沫化；如若政策不予支持，则面临经济增长率下行的风险。无论采取何种手段，对于中国经济都是沉重的打击。 三、流动性紧缩和外部需求的逆向冲击风险 从金融危机发生前发展中国家经济增长的现实动力来看，虽然发达国家的进口需求为发展中国家的经济增长创造了条件，但相比于上世纪90年代，本轮发展中国家经济增长（2003-2007）的动力主要得益于流动性繁荣下的融资便利。（世界银行2010年的研究） 在金融危机发生后，伴随着银行资本准备金的提高、最大杠杆率以及最低流动性水平的设置、政府对非银行金融机构的全面监管等一系列金融监管改革措施的实施，发展中国家的外部融资环境将有所恶化，外部资金供给的短缺以及借贷成本的不断上升将在很长一段时间内加以维持。 这对于我国影响如下：（1）在当前中国的金融发展水平尚不足以完全满足企业外部融资需求的背景下，国际融资条件的恶化必将会对国内的生产型企业形成较大的流动性冲击。（2）随着流动性繁荣的结束，在中短期内，发达经济体很难出现可靠的经济增长点，其对外进口需求已经很难再恢复到危机前的水平。中国经济的优势尚不突出，所面临的外部竞争也必然有所加剧，未来中国经济的发展必将面临着较大的外部需求冲击。 中国经济展望：2010－2020 * * 三、未来我国发展面临的主要问题：经济结构矛盾突出 目前我国经济发展中结构性矛盾仍然非常突出，农业基础薄弱，工业素质不高，服务业发展滞后；城乡、区域发展差距以及居民收入分配差距较大的格局尚未根本扭转等，结构调整的任务依然十分艰巨。 政府投资多为资金密集型产业，因此社会总需求存在过分依赖出口和政府投资的状况；私人消费与GDP比重较低，仅占35%；就业增长缓慢；分配差距大；经济增长所消耗的资源、能源等相对较大等。 中国经济展望：2010－2020 三、未来我国发展面临的主要问题：能源瓶颈不容忽视 中国巨大的能源消耗居世界第二位；而污染排放，特别是二氧化硫、二氧化碳排放，已居世界第一位 中国的减排目标：到2020年，碳排放强度在2005年水平上降低40％-45％ 中国第三产业增加值比重提高一个百分点，第二产业增加值比重相应降低一个百分点，万元GDP能耗将降低一个百分点左右 相应措施 构 建 能源瓶颈 发展新能源和替代能源，提高