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第二章 工程项目投资现金流量识别与估算 2.1工程项目投资的现金流量 2.1.1现金流量的概念 （1）现金流入量 （2）现金流出量 （3）净现金流量 2.1.2相关现金流量的确定 （1）明确是现金流量不是利润。 （2）相关现金流量是有无对比的增量的现金流量而非总量的现金流量。 （3）相关现金流量是未来发生的，而非过去发生的。 （4）相关现金流量不能忽视机会成本。 2.1工程项目投资的现金流量 2.1.3现金流量的时间选择 为了方便地计算和汇集现金流量，按投资各年归集现金流量时，常假定进行投资的现金流量发生在年初，而经营的现金流量发生在年末 2.1.4现金流量图表（cash flow diagram) 描述现金流量作为时间函数的图形，它能表示资金在不同时间点流入与流出的情况。 是资金时间价值计算中常用的工具 大 小 流 向 时间点 现金流量图的三大要素 2.1.4现金流量图表（cash flow diagram) 1、水平线是时间标度，每一格代表一个时间单位（年、月、日），第n 格的终点和第n +1格的起点是相重合的。 2、箭头表示现金流动的方向，向下的箭头表示支出（现金的减少），向上的箭头表示现金收入（现金的增加），箭头的长短与收入或支出的大小成比例。 3、现金流量图与立脚点（着眼点）有关：如贷款人的立脚点，或者借款人的立脚点。 300 400 时间 200 200 200 1 2 3 4 现金流入 现金流出 0 2.1.4现金流量图表（cash flow diagram) 注意： 第一年年末的时刻点同时也表示第二年年初。 立脚点不同，画法刚好相反。 净现金流量 = 现金流入 － 现金流出 现金流量只计算现金收支(包括现钞、转帐支票等凭证)，不计算项目内部的现金转移(如折旧等)。 2.2 估算技术 2.2.1综合估算方法框架 1、工作分解结构（WBS） 任何一个工程项目或产品，都是由一系列工作元素组成的，通过对这些工作元素的投入的费用估算并加总得出整个项目的费用和成本。 2、成本与收入的分类 为了估算WBS中每一个层级的现金流，应对成本和收入的分类和元素进行描述。 3、估算方法 选取数学模型估算研究期内的成本和收入。 2.2 估算技术 某企业新设备设计安装的WBS图 2.2 估算技术 成本与收入的分类 固定资产与流动资产的分类； 人工成本； 材料成本； 维修费； 税费和保险费用； 损耗费用； 管理费； 资产处置费； 收入； 残值回收。 2.2 估算技术 估算方法 （1）初步估算（重要性估算） 用于项目规划与初始评估阶段 （2）准详细估算（概算） 用于项目概念设计或初步阶段 （3）详细估算 用于项目详细设计与施工建设阶段 2.2 估算技术 2.2.2估算的数据来源 会计记录； 企业内部的其他信息； 企业外部的信息； 研究与开发。 2.2 估算技术 2.2.3 估算方式 召开成本估算会议； 采用比较法完成成本估算。 采用定量法进行成本估算。 2.2 估算技术 2.2.4估算模型 （一）指数法 I1,I2 ——已建和拟建工程的固定资产投资额 C1,C2 ——已建和拟建工程的生产能力 f ——调整系数 e ——投资生产能力指数 0e1，e≈0.6 注意：当 C2/C1≤50 时此法方可用; 当增加相同设备容量扩大规模时e=0.6~0.7; 当增加相同设备数量扩大规模时e=0.8~1.0; 当高温高压的工业项目时 e=0.3~0.5。 例:已知建设日产20吨的某化工生产系统的投资额为30万元，若将该化工生产系统的生产能力在原有的基础上增加一倍，投资额大约增加多少?（e=0.6,f=1） 解: △I=45.47－30=15.47万元 （二）单价法 单价法是采用估算的单位成本乘以相应的数量来估算项目成本的。 （1）每千瓦发电装机容量的投资费用 （2）每千米、每件或每吨产品的销售收入 （3）每千瓦时的燃油成本 （4）每运营500小时的节约费用 （5）每安装一部电话的初装成本 （6）蒸汽管道每千米的温度损耗 （7）每平方米建筑面积的土地、土建或配套成本。 （三）要素法 要素法是对单价法的延伸，其估算方法是将产品组成要素的直接估算成本与产品其他组成要素（单价法）相加，以求得产品的成本。