农产品每日观察大豆播种进度好于往年,套利组合试持.PDFVIP

商品研究|农产品策略 日报 2018-05-23 |中大期货研究院 农产品每日观察——大豆播种进度好于往年，套利组合试持 观点逻辑 品种 观点 展望 操作建议 美豆连续第三个交易日上涨，并收在两周多来的最高水 平，中美贸易关系改善，提振市场信心。 巴西至少18 个州的卡车司机封锁道路交通，抗议柴油价 格飙升。 豆粕 震荡 观望 据美国农业部发布的作物周报显示，美国大豆播种工作 已经完成56% ，远远高于五年平均进度44% 。 生猪养殖巨亏局面影响补栏，豆粕终端消耗较慢。因 买家低位补库，豆粕周度库存小幅下降。 南方暴雨推迟水产需求启动，终端消耗较慢，且国内菜 籽有部分区域已上市，进口菜籽及大豆到港量庞大。 菜粕 上周华南菜粕库存降至4.4 万吨，周比降7%。 震荡 豆菜粕价差缩小 国内粕类期价震荡；市场成交清淡，昨日菜粕现货无成 交，相比之下，前 日现货成交2500 吨。 巴西计划到2025 年将生物燃料掺混率从今年的10%提 高到15% ，这将会进一步提振豆油需求。 豆油库存止降回升。截止5 月18 日，国内豆油商业库存 总量129 万吨，较上周同期增幅为0.24% ，较上个月同期 豆油 震荡 豆棕 09 价差缩小 降幅为4.07% ，较去年同期幅增4.3% ，五年均值则是在 97.959 万吨。 部分买家有逢低补库意向，昨日豆油低位吸引些采购， 相对高位成交不多，整体成交一般。 菜籽油厂开机率继续回落，导致上周（截止5 月18 菜油 日当周），两广及福建地区菜油库存下降至53000 吨，较前 震荡 观望 周降幅7.83% ，较去年同期减少53.1%。 马盘震荡上涨。国内棕油船期推迟，使得国内棕油库 存下降，油脂供应压力不大，进口商挺价，短线油强粕弱 棕榈油 格局或延续。另外，5-7 月大豆到港庞大，油脂整体仍供 震荡 豆棕 09 价差缩小 过于求，上涨有阻力，短线棕榈油行情或将震荡整理。原 油价格高位对油脂有所支撑。 玉米价格稳定，个别有所上涨。目前产区2017 年基层余粮 所剩无几，部分持货贸易商、种植户囤货惜售，加之，东 北拍卖粮受制于运力紧、查超载等因素，出库相对迟缓， 玉米 且外运物流成本提升。目前部分用粮企业阶段性对玉米采 上涨 持多，止盈：1750 购需求有所回暖，提振近期国内玉米价格稳中偏强运行。 阶段性供需形势略偏紧，临储拍卖仍优质优价，物流成本 的提升，继续支撑玉米价格，但是，目前临储继续高频投 1 中大期货研究|农产品策略日报 放，市场供应是充足的，需求面的恢复相对偏缓，玉米继 续上涨动力有待考察，预计短线玉米仍震荡偏强，设好止 盈点。 国内玉米淀粉价格暂时稳定。玉米淀粉行业开工率高位 运行，市场货源供应充足，以及当前下游需求也有限，下 游企