财务管理教程之运营资本概率.pptVIP

营运资本管理 营运资本及其循环 营运资本管理的目标 流动资产的投资收益往往较低；而流动负债作为公司的短期资金来源，成本往往较低。因此，企业的营运资本管理目标是： 在保证企业正常运营的情况下，尽可能充分利用流动负债，减少流动资产的资金占用，加速资金周转，提高资金的利用效率；同时要合理安排流动资产与流动负债的比例，保证企业有足够的短期偿债能力。 减少营运资本占用的途径 在企业的全年现金需求总量一定的情况下，现金周转期越短，企业占用的现金就越少。因此，减少营运资本占用的途径包括： 减少存货 加速收帐 延迟付款 营运资本投资策略 营运资本筹资策略I 营运资本筹资策略II 营运资本筹资策略III 最优匹配 适中型策略能够使资产类型和资本类型相互匹配。一方面可以避免因资金来源期限太短引起的还债风险，也可以减少由于过多地引入长期资金而支付高额的利息或股利。 例如，某企业以8%的利率借入200万元，期限1年。企业用该资金建造一幢厂房和购买生产设备，对这项投资的预期税后利润率为16%，假定按照税法该企业第一年平均折旧额为24万元。 那么该企业第一年末的现金流量为：折旧+投资收益=24+32=56（万元），但年末必须归还本息和为200+16=216万元，还有160万元的缺口可能又要靠短期借款来维持，如果采用适中型策略则可避免这种风险。 现金流量的重要性 营运资本管理也就是现金流量的管理 某些交易会造成