家上市公司现金分红的秘密.docVIP

799家上市公司现金分红的秘密 【各位读友，本文仅供参考，望各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文，可点击下载下载本文，谢谢！】 　　李静 周俊 　　投资者报(数据研究员 李静 周俊)随着上市公司2007年度股东大会的陆续召开，投资者关注的上市公司分红情况也逐渐浮出水面。 　　根据初步统计结果，上市公司2007年现金分红总额达到2006年的两倍之多，利润分派率和分红收益率均有较大幅度的提高，中国上市公司“铁公鸡”的形象有望逐渐改变。尽管如此，目前上市公司的现金分红水平与海外市场仍有较大差距。 　　分红总额翻番 　　根据业已公布的分红预案以及2007年中期报告的分红情况，2007年全年度上市公司现金分红总额为2831.64亿元，较上年的1330.70亿元增长112.80％。 　　沪深两市共有799家公司已实施或决议实施现金分红，较2006年的719家提高11.14％。现金分红上市公司数据占所有公司总数的50.83％。 　　通过整体法计算的2007年上市公司平均利润分派率为29.84％，同比提高6.64个百分点，2007年股东分红收益率为0.99％。 　　而根据此前的统计，上市公司2007年实现净利润10154.67亿元，同比增长48.99％。从现金分红的增长情况看，投资者已经开始从中分享到上市公司净利润的增长。现金分红的大幅增长也体现出上市公司对长期投资者的回报。 　　分红意愿增强 　　经营活动净现流体现上市公司的实际分红能力。在不占用投资和融资现金流入的情况下，依靠经营活动净现流来分红，才能保障企业的资金平衡和发展。 　　2006年上市公司经营活动净现流总量为22475.37亿元，2007年下降10.52％至20111.87亿元。尽管如此，2007年分红总额却出现翻倍式的增长，上市公司的分红意愿正在增强。不得不说，长期以来上市公司在现金分红方面“铁公鸡”的形象有望改变。 　　2007年，上市公司累计分红总额占经营活动净现流的比例为14.08％，而2006年的这一比例仅为5.92％。在经营活动净现流总量下滑的情况下，这一比例的大幅提高显得尤为重要。上市公司正在越来越重视对投资者的红利回报，尽管它们做得还远远不够。 　　房地产公司分红吝啬 　　从行业分红情况看，社会服务业利润分派率在所有行业中居第一位，达51.71％。不过，从年度分红总额以及分红公司比例看，金融保险业无疑是最慷慨的。 　　2007年，金融保险业上市公司累计分红总额为1276.36亿元，占所有公司分红总额的45.06％，该行业现金分红公司数量为22家，占行业公司数量的78.57％。 　　与此相比，房地产上市公司就显得吝啬得多。2007年，房地产上市公司合计实现净利润总额166.98亿元，但全年现金分红总额仅为29.93亿元，利润分派率为17.93％，仅高于木材家具业的5.24％，在所有行业中居倒数第二位。 　　慷慨的背后 　　在2007年利润分派率最高的20家上市公司中，有18家公司的利润分派率超过100％（表1），这意味着这些公司不仅将2007年全年的利润全部用于分红，还动用了以前年份的留存利润用于2007年的分红。此类公司无外乎三种情况： 　　第一，公司以前年度保持了较高的现金分红水平，尽管2007年利润出现下滑，但为了维持股票的价格稳定以及股东的信心，上市公司仍参照以前年度的分红总额进行分红，从而导致现金分红总额超过2007年的净利润。 　　如滨海能源（000695），公司在2005年和2006年分红金额分别为1288万元和1733万元，2007年公司净利润出现较大幅度下滑，但公司仍实施现金分红，尽管分红金额下降至510.94万元，但仍超出2007年的全年利润。 　　第二，公司利润额较低，以前年度公司较少甚至从不分红，但2007年公司开始实施现金分红，由于以前年度积累了较多的现金，因此，公司可以以超过当年净利润的金额进行分红。从对股东的责任看，这说明此类上市公司开始重视对股东的投资回报。 　　如鲁润股份（600157），该公司2007年利润分派率为506.11％，居两市之首。在2007年之前公司从不分红，虽然每年的净利润较低，但账面上也积累了较多的现金。2007年末，公司货币资金总额为7560万元，虽然利润分派率高得异乎寻常，但实际用以分红的现金仅为947.68万元，因此，分红并不会影响公司的正常经营和发展。 　　第三，异常超高的利润分派有可能是上市公司向大股东的利益输送。此类公司即便在利润下滑的情况下，也会进行很高的现金分红，甚至分红金额还会出现大幅增长。 　　如宏达股份（600331），2006年公司实现净利润6.39亿元，年度分红总额2.87亿元，利润分派率为45％；而在2007年，公司净利