第三篇 章产品市场和货币市场的一般均衡 宏观经济学.ppt

流动性陷阱（凯恩斯陷阱） 利率极低，人们认为利率不可能再降低，或者有价证券的价格不可能再上升，而可能跌落，因而会将所有有价证券全部换成货币。不管有多少货币，都愿意持有在手中，以免有价证券价格下跌遭受损失。这就是流动性陷阱。 此时，增加货币供给，不会促使利率下降。 货币需求曲线 r L L1 L2 L 货币需求曲线 流动性陷阱 二、货币供求均衡和利率的决定 1、货币供给 由国家货币政策控制，是外生变量，与利率无关。 1）狭义货币，M1：硬币、纸币和银行活期存款。 2）广义货币供给，M2：M1+定期存款。 一般主要指M1。 名义货币供给量与实际货币供给量 名义货币量仅仅计算票面价值 实际货币量＝（名义货币量）/（价格指数） 即：实际货币量m＝M /P 名义货币量M＝mP 我们主要考虑实际货币供给 利率的决定： r L m L 当货币需求等于货币供给时，利率被决定。 m = ky – hr 此时货币市场达到均衡。 L不变，m增加时，利率r下降。 L不变，m减少时，利率r上升。 r0 r1 利率的决定： r L m L m不变，L增加时，利率r上升。 m不变，L减少时，利率r下降。 r0 r2 r1 货币和普通商品一样满足供求定理；利率就是货币的价格。 第四节 LM曲线 一、LM曲线的推导 L=m时，货币市场处于均衡状态。 有： m = ky – hr 所以： 或 LM曲线 例： 已知：m=1250;L1=L1(y)=0.5y；L2=L2(r)=1000-250r。 求：LM曲线方程；并求当y=1000，1500，2000，2500时r等于多少。 答案是：y=500+500r 或 r=0.002y-1 当y=1000时， r=1 当y=1500时， r=2 当y=2000时， r=3 当y=2500时， r=4 当y=3000时， r=5 ……….. r y 5 4 3 2 1 1000 1500 2000 2500 3000 ● ● ● ● ● LM曲线 二、LM曲线的经济含义 1、LM曲线是一条描述货币市场达到宏观均衡即 L=m时，总产出与利率之间关系的曲线。 2、在货币市场上，总产出与利率之间存在着正向变化的关系。即总产出水平增加时利率趋于提高，总产出水平减少时利率趋于降低。 WHY? 原因： 货币市场均衡时m =L1+L2= ky – hr 当收入增加时，L1增加； 在m不变的情况下，要保持货币市场均衡，L2必须减少，从而利率r上升。 要分清产品市场和货币市场！ 相同收入，利率偏低， Lm r y 5 4 3 2 1 1000 1500 2000 2500 3000 ● ● 3、处于LM曲线上的任何点位都表示L=m，偏离LM曲线的任何点位都表示没有实现均衡。 曲线左侧的点，现行的利率水平过高， Lm； 曲线右侧的点，现行的利率水平过低 ， Lm。 A B 相同收入，利率偏高， Lm 第三章 产品市场和货币市场的一般均衡 学习内容：1、投资的决定、IS曲线和产品市场的均衡；2、利率的决定，LM曲线和货币市场的均衡；3、IS—LM模型； 教学重点：IS—LM模型； 教学难点：IS—LM模型； 教学目的：通过教学，让学生掌握IS—LM模型，能用IS—LM模型分析简单的宏观经济问题。 教学方法及安排：6课时，教授加讨论，布置并讲解习题 本章继续探讨决定国民收入的因素。 I=I0？I并非外生变量，要受到r的影响。r→I→Y 第一节 投资的决定 一、投资需求 1）投资：是建设新企业、购买设备、厂房等各种生产要素的支出以及存货的增加，其中主要指厂房和设备。 投资包括私人投资与政府投资两个部分。 投资就是资本的形成。 二、决定投资的因素 1、利率。利率与投资反方向变动。 如预期利润率＞利率，值得投资； 如预期利润率＜利率，不值得投资。 所以利率是使用资金的成本；利率越低，投资越多。 一个新项目的投资与否取决于预期利润率和为投资所借款项的利率的比较。 钱是我自己的怎么办？ 例：某企业有如下的4个项目: 1、当利率为8.5%，企业投资多少？ 2、当利率为7.5%，企业投资多少？ 3、当利率为6.5%，企业投资多少？ 4、当利率为5.5%，企业投资多少？ A B C D 预期收益率 6% 7% 8% 9% 投资额（万） 200 300 300 300 暂时只考虑利率与投资的关系，不考虑其他因素。 3、投资风险：风险大→投资↓ 4、企业股票的市场价值： 托宾的投资市场Q理论 Q=企业的市场价值（即企业股票的市场价格总额）/企业重置成本（即重新建造这个企业所需要的成本）。 当Q1时，重置成本高，买旧企业更合算； Q1时，股票市场价值高，投资重新建设合算，投资就会增加。 三、投资函数 投