选择权：概念与公司理财应用.PPTVIP

第十三章 選擇權︰概念與公司理財應用 本章大綱 第一節 淺談選擇權 第二節 選擇權的損益分析 第三節 選擇權於公司理財的啟示 淺談選擇權 選擇權契約的買方付出權利金後，即享有權利在特定期間內，向契約的賣方依契約載明的履約價格買入或賣出一定數量的標的物。 以我國股票選擇權契約為例 ，說明契約中主要內容： 標的物 單位契約數量 到期日 履約價格 歐式與美式選擇權 由於歐式選擇權的買方僅能在選擇權到期日當天行使權利，而美式選擇權卻允許買方可以在到期日及契約存續期間內的任何一天行使其權利，故就權利行使的時機來看，美式選擇權較歐式選擇權富有彈性，可於契約期間內任何具履約價值的時點，選擇行使權利來獲取利潤 因此，在其他條件相同下，美式選擇權的價值通常較歐式選擇權為高。 腦力激盪 自從選擇權在台灣交易以來，其交易量成長的速度十分驚人。您覺得是什麼原因造成這股熱潮呢？請從選擇權的基本性質來思考這個問題。 圖13-1 買權的履約價值與到期日的損益關係：買方 圖13-2 買權的履約價值與到期日的損益關係：賣方 牛刀小試 13-1 圖13-3 賣權的履約價值與到期日的損益關係：買方 圖13-4 賣權的履約價值與到期日的損益關係：賣方 牛刀小試 13-2 表13-2 影響選擇權價格的因素 腦力激盪 「從買權的損益圖中可知，當標的物價格低於其損益兩平點時，買方將遭致損失，所以買方不應選擇行使權利」，