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商业银行交易链融资业务授信模式与风险控制 　　内容提要：随着大公司业务竞争的加剧，以及银监会“三个办法一个指引”的推出，商业银行为了提高收益水平，提升存款留存，开始围绕核心企业开发上下游客户，通过流程控制把中小企业的授信风险与核心企业的信用能力相互捆绑，最终在商业银行风险可控的前提下，为中小企业融资，实现银企共赢。 　　 　　关键词：商业银行交易链融资 中小企业 风险控制 　　中图分类号：F837文献标识码：A 文章编号：1006-1770(2011)04-044-03 　　 　　在现代商业社会高度专业化分工的背景下，任何行业中的任何企业都难以离开上下游独自运作，由此形成了供应→制造→装配→分销→零售→需求等各个环节彼此相联的产业链。在每个产业链中，生产、流通环节分散到多个企业，但势必会有一个核心企业对整个生产过程进行协调，供应链管理（supply chain management,SCM）应运而生。初始的核心企业，基于自身利益最大化（低成本、现金流优化）进行财务决策，通过延迟向上游付款，加速向下游转移库存来实现自己的财务经济性，这无疑把上下游置于竞争的对立面，上下游企业的财务成本高企，效率低下最终传导至核心企业，整个供应链的团体非理性也让核心企业付出了代价。 　　此阶段的传统银行融资仅针对核心企业，上下游中小企业由于资产规模小、无法寻求抵押、担保，抵御风险能力弱，融资困难。资金匮乏导致上游供货商难以通过规模效应降低单位成本，下游分销商无法扩大销量，这直接降低了核心企业的毛利率和经营周转速度，进而削弱了其盈利能力和利税规模。核心企业在意识到上述问题后，调整策略，重新确定了“休戚相关、荣辱与共”的供应链一体化管理策略，他们对成员准入进行评价，然后对其进行支持，供应链金融由此诞生。 　　 　　一、一般存货抵质押授信 　　 　　一般存货抵质押授信是指以企业自有或第三人合法拥有的动产或货权为抵质押担保项下的融资业务，主要针对存货持有量较高（或在资产总额中占比较高）的经销商或者制造加工企业，解决企业存货占用的资金，盘活企业库存，借款人可能为核心企业的供应商（如为???厂提供焦炭的焦化企业），也可为经销商（如钢厂的下游钢材经销商），质押存货要求具有通用性、易变现性。 　　该类融资业务具有封闭性、自偿性和连续性特征。封闭性是指银行通过设置封闭性贷款操作流程来保证专款专用，借款人无法将资金挪作他用；自偿性是指还款来源就是贸易自身产生的现金流；连续性是指同类贸易行为在上下游企业之间会持续发生。因此，以此为基础的授信业务会在现货质押→融资采购→售货回款→偿还授信→现货质押过程中循环往复，交替进行。 　　授信探讨与风险控制：该类业务的授信主体按照经营范围不同可分为四类：（一）单一的经销商；（二）带有简单加工环节的经销商（如钢材经销商具有“开平”设备）；（三）生产企业（如地方炼油、有色金属冶炼、造纸企业）；（四）具有多元化的企业。这四类企业在存货抵质押授信业务中，复杂程度逐渐加深，风险度原则上也逐渐升高。前两类授信主体是经销商、主营业务是贸易，较容易判断，后两类由于涉及生产环节和多元化，要一事一议，具体分析。 　　首先，要考察的是生产的合规性，根据2004年国务院颁布的《政府核准的投资项目目录》，“新增生产能力的炼铁、炼钢、轧钢项目由国务院投资主管部门核准”，这里的“新增生产能力”不仅包括新建项目，而且包括改扩建及技改项目（含产能置换项目），增加钢材品种也属于新增产能。这样，比如对于钢材镀锌企业，电解铝生产企业，带有催化裂化、延迟焦化、加氢装置的地方炼油企业，如果没有取得发改委、土地、环保的正式批文，属于政策违规项目，贸然以存货抵质押模式介入，即使不存在资金风险，也会面临潜在的政策风险。 　　其次，要看是否有重大投资行为，如进行固定资产投资和项目建设，在资金缺口较大，且难以解决的背景下，借款人可能会把以存货质押授信取得的资金通过关联交易、虚构合同逃避银行监管，注入项目。一旦投资失败，必然牵连到主业，造成其整个资金链断裂。 　　再次，是否存在多元化，即主营业务之外是否还有其他业务，特别需要谨惕的是，近年来由于房地产价格暴涨，利润丰厚，很多企业摒弃主业，把主要精力投入房地产，存货抵质押授信中的质物实际已经是“死货”，即不流转，在授信期间内，借款人也不赎单，只是一种融资手段。这种情况下，应该仔细分析其业务间的关联性，如是否存在协同效应，主营业务占比等，如其他业务占比较高、涉及行业风险度大，与主营业务关联松散，这类企业要格外关注存货周转速度、存货时点数的变化，如存货出现猛增，周转速度却大幅降低，就要多加注意。 　　 　　二、对核心企业上游的融资模式 　　 　　核心厂商议价能力强，与上游结算往往保持一定期间的账龄，延迟