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基于股东利益要求及其实现方式非财务指标关注程度研究 　　摘要:从股东角度出发，对股东所关注的反映其利益要求和实现方式信息的非财务指标的关注程度进行了排序研究和分组研究。研究表明：股东对不同类的反映其利益要求和实现方式信息的非财务指标的关注程度存在显著的差异。详尽必要的信息披露更易取得股东对企业的理解和支持。因此，企业除应当进行法定性披露和习惯性披露外，还应当根据本企业股东特点和本企业股东对非财务指标关注的需要以及关注程度的差异对非财务指标信息进行科学、恰当的自愿性详细披露，以满足本企业股东关注相关信息的需要。 　　关键词:股东；非财务指标；关注程度；实证研究 　　中图分类号: F234；F270 ［文献标识码］ Ａ 文章编号: 1673-0461（2011)04-0089-06 　　 　　股东是企业极其重要的利益相关者，他们是企业经营所需资本的提供者，是企业的主要出资人，为企业增量价值的创造提供了基础，对公司承担有限责任。在所有利益相关者中，股东承担了其中很大的风险。股东作为企业的出资人，他们期望获取高额的投资回报和实现资本增值。他们主要关注的是公司利润和剩余收益最大化、企业剩余风险最小化、公司能持续经营；主要追求的是企业能长期生存和发展、高额的利润回报、能获取股价波动收益。除此以外大股东可能还追求控制权收益，希望在股东大会、董事会和监事会中拥有大部分权力[1]。他们的利益要求主要是通过参加股东大会、行使监事权利、自由买卖股票来实现。对不同的利益要求和不同的实现方式，股东的重视程度是有差异的。股东对利益要求的重视程度，由大到小，依次为：高额的利润回报、获取股价波动收益、保全资本、企业剩余风险最小、企业能长期生存和发展、经营信息透明、企业有良好的企业形象、管理人员和员工能忠诚[2]。股东对利益要求实现方式的重视程度，由大到小，依次为：参加股东大会、行使监事权利、自由买卖股票、依靠国家、依靠社会监督、依靠法律实现自己的利益要求[3]。 　　股东总是非常关注反映自己利益要求和实现方式信息的非财务指标。国内外从事财务指标研究的文献浩如烟海，但从事非???务指标研究的文献却非常少，且大都集中在非财务指标运用意义的研究和非财务指标在企业绩效评价中的构建和运用，系统地进行非财务指标研究的文献难觅踪影。目前国内外还没有人从利益相关者角度进行过利益相关者利益要求和实现方式信息的非财务指标研究。从股东角度出发，在2008年3月～2009年1月期间对反映股东利益要求和实现方式信息的非财务指标的关注程度进行了排序研究和分组研究。本研究为实证方式，主要通过实地访谈和问卷调查两种形式取得资料，采用的方法是专家调查法和问卷调查法。调查范围主要以东部、中部和南部为主，涵盖了全国东南西北中五个地理位置[2] [3]。本次问卷调查，共发放865份调查问卷，实际回收调查问卷516份，问卷回收率为59.65%。有效问卷数为509份，问卷有效回收率为98.64%。样本公司531家。从样本的分布来看，样本量已经满足了进行统计分析的基本要求。本实证研究的主要过程如下： 　　一、数据处理与分析 　　将问卷排序内容转化为数值型数据，录入SPSS13.0软件进行处理。 　　数据处理方法：首先进行描述性统计（descriptive statistics），计算出股东的非财务指标关注程度得分均值，然后进行均值比较（compare means）和配对样本T检验（paired-samples T test），判断这些排序是否具有统计意义。 　　数据分析结果如表1： 　　表1是SPSS软件的统计结果。其中，股东对非财务指标的关注程度被表达为得分均值，某一类非财务指标得分均值越小，表明股东对这一类非财务指标的关注程度越高，从而对这一类非财务指标越重视。经过以上非财务指标均值差异配对样本T检验，上述非财务指标均值差异在统计学上具有非常显著的统计意义。 　　上述实证研究结果表明： 　　（1）股东对不同类的反映其利益要求和实现方式信息的非财务指标的关注程度存在显著的差异，有关注程度之分。股东对反映其利益要求和实现方式信息的非财务指标的关注程度，由大到小，依次为：一是企业前景、竞争力、优势指标；二是企业能力、效率、水平、敏感性指标；三是企业内部控制、知名度、经营环境指标；四是企业风险、稳定性、影响力、吸引力指标；五是股东权利、股东权利保护、股权集中度、股东利益相关者管理指标；六是企业管理、企业战略、企业人力资源、公司治理指标；七是企业财务报告、生产结构、销售结构、财务结构指标；八是企业信息披露、经营信息透明度指标；九是企业形象、信誉、道德水平、社会责任感指标；十是管理人员、员工忠诚度指标。 　　（2）股东利益要求和实现方式重要性的大小决定着股东利益要求和实现方式信息的