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波动时期流动性管理 　　在全球主要货币汇率不稳、大宗商品价格波动加剧的时期,如何更好地管理企业资金的流动性? 　　 　　近来,市场对于人民币汇率的关注一刻也没有停息,尤其是美国众议院筹款委员会批准中国汇率法案更引人注目。对于CFO们而言,虽然最艰难的时期已经过去,但是后金融危机时代,面对起伏不定的汇率以及大宗商品价格的剧烈波动,流动性管理依旧成为最关心的话题之一。 　　这其中的关注者也包括在金融危机中表现良好的摩根大通。摩根大通中国流动性管理方案产品管理副总裁熊毅表示,摩根大通为企业提供的最核心价值就是整合,即通过全球流动性管理平台对信息进行整合和通过全球服务网络对虚拟或实体资金进行整合。 　　 　　可视化平台 　　摩根大通的客户群分成三类,包括有境内业务的境外跨国公司、中国本土跨国公司以及大型银行和机构客户。为迎合客户需要,更好管理他们资金的流动性,摩根大通于今年推出了一个全球化的在线流动性管理平台,并率先在中国推广。“这个平台是基于摩根大通的全球网络实现的,真正帮助客户实现可视性和可控性的资金流动性管理。我们是惟一将中国特色的流动性管理方案嵌入提供这一种全球化平台的银行。”熊毅对此颇为自豪。 　　此平台是与网上电子银行有机整合在一起,只要登录网上银行就可以进入流动性管理的模块中。熊毅介绍,客户一般非常希望可以直观的看到资金池的运作状况。而摩根大通该平台则可以帮助实现:客户可以实时了解账户余额情况、跟其他对手方应收的委托贷款余额或应偿还的委托贷款余额。该平台还以列表或饼状图的方式为客户展示其开立在摩根大通银行全球各地账户的情况,甚至包括非摩根大通银行的账户汇报。熊毅进一步介绍说,通过平台可以清楚显示公司间资金划拨形式、子账户可用余额等,真正实现了可视化资金流动性管理。 　　然而,资金池和账户汇报只是摩根大通全球流动性管理平台的其中一部分,该平台还向客户提供通过网上发起通知存款、定期存款、委托贷款的功能。 　　由于这一平台基于互联网,因此可以提供24小时服务。这对于跨国公司尤为重要,在美国总部或其他地区可以实时查询到其在中国境内搭建的资金池状况并进行操作。对于已经走出去并在摩根大通银行海外分行建立资金池的中国本土跨国公司也同样适用。 　　由于不同银行的账户汇报格式不同,而且部分数据在经过清算系统后可能缺失,可视性和可控性对CFO们而言非常重要。整合的跨银行流动性管理平台不仅可以允许客户即时了解账户资金信息,而且当需要资金划拨时,客户无需花费时间登陆不同的资金管理平台进行调动。 　　熊毅介绍,这实际是一个开放式信息集成平台,只要客户现有的银行可以使用SWIFT进行数据传输的话,就可以接入这一平台。根据客户需求,在该平台上汇集了其所有账户信息,这是公司开展流动性管理,即投资和集中管理的前提。 　　在这个平台上,摩根大通还嵌入了投资管理的工具,帮助企业进行相应投资。熊毅表示,摩根大通正在进行相关产品的开发,未来可能会在该平台上为客户提供一些证券方面的服务,如查询、操作和买卖基金。当然,这取决于未来政策的放松。 　　 　　资金有效集中 　　由于地理资源、地方优惠政策、法规如税务方面的规定等原因,跨国企业普遍在境内设有多个账户,从而导致大量闲置资金。如何把这些账户合理化,并实现资金的有效利用,是CFO面临的难题。熊毅建议,“克服这个难题的第一步就是要把账户结构合理化。” 　　针对这一情况,摩根大通特别为客户搭建一个Overlay Banking Structure,即跨银行资金管理方案。熊毅介绍,在该方案中,首先要对现有账户进行清理。摩根大通推荐客户在清理过程中每一个法人实体保留一家或多家现有银行账户。这是因为公司可能已经在这些银行进行着相应的收款活动,贸然更改可能会对公司日常管理造成短期不便。 　　摩根大通通过该系统可以帮助公司搭建一套跨银行资金池,协助客户把闲散资金进行归集,具体流程是:每一家法人实体在其营业地保留一个现有账户,然后在摩根大通开立一个影子账户,把资金定期从现有账户归集到影子账户,影子账户收到资金后将自动归集到总公司的资金池主账户,从而总公司可以在主账户中进行投资。 　　此外熊毅指出,商业银行通常可以为集团公司提供一个行内自动化资金池方案。但问题是这些商业银行各自为政,集团公司很难将不同银行间的资金归集。摩根大通的方案则可以把不同银行账户的收款归集到其影子账户中。当然这需要摩根大通、企业和现有银行三方通过合作实现。他介绍,摩根大通首先会在客户的现有银行开设一个同业账户,利用现有银行的“扫款系统”将资金集中到该账户,并对该账户进行监控,及时将资金反映到影子账户中。这种方式有两个好处:第一,不用通过人民银行现代化支付系统,降低资金汇划成本;第二,不受人民银行现代化支付系统截止时间限制