申银万国－2006年下半年汽车行业投资策略.在汽车消费“井喷”中掘金－0623.pdf

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2018-05-31 发布于四川
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在新一轮汽车消费“井喷” 中掘金在新一轮汽车消费“井喷” 中掘金 —— 2006年下半年汽车行业投资策略 —— 2006年下半年汽车行业投资策略王智慧 2006.6 报告内容 1. 我国将迎来新一轮轿车消费“井喷” 2. 汽车行业将迎来盈利能力的转折期 3. 重卡、大客稳定增长，轻客出现转好迹象 4. 重点公司投资策略 2 1.1 轿车消费“井喷” 的驱动力驱动力之一 —— 购买力的提升：累计财富的增长高收入户的户均存量财富与平均车价发生交叉中国千人汽车拥有量只有世界平均水平的1/5， 250,000 元万辆 400 需求群体和增长空间巨 350 大； 200,000 300 150,000 250 200 中国轿车消费还是以初 100,000 150 次消费占绝大多数，初 100 次消费行为的特征是以 50,000 50 累计财富为消费依据； - - 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06E 高收入户取代最高收入轿车销售量低收入户中等收入户户成为新一轮轿车消费高收入户最高收入户汽车均价重心主力。资料来源：申银万国证券研究所整理 3 4 % % % % % % 0 0 0 0 0 0 % % % % 0 8 6 4 2 0 0 0 0 0 %