全球金融海啸下.ppt

赵 晓 北京科技大学经济管理学院教授、博士生导师 Professor of Economics Ph D Candidate Mentor 北京大学光华管理学院经济学博士 Ph D, Peking University Guang Hua Mgmt School 世界银行—北大中国经济研究中心客座研究员 Adjunct Researcher, World Bank – Chinese Economics Research Centre 中国体制改革研究会特约研究员、学术委员 Researcher and Technical Advisor, China’s Reform Research Commission 中国房地产协会专家委员会成员 Researcher, CRC 中国经济学奖专家委员会委员 Member, China’s Economic Prize Expert Commission “我们时代的青年领袖”，《南方人物周刊》 Young Leader of Our Generation, Nanfang People’s Weekly Magazine “2005--2006地产年度思想贡献人物 ”，新浪网Trend Contributor, 2005-2006 Real Estate Sector, Sina “2006中国金融业杰出贡献专家” ，中国金融网等 Outstanding Contributor to Finance Sector, China Finace Web, etc. 全球金融海啸与经济危机 大投行包括美国的百年投行纷纷倒闭 股市崩盘： 10月6-12日，全球股市遭遇40年来最惨痛的一周，美国道琼斯指数同比跌幅已超过40%，市值损失超过8万亿美元。 到10月10日为止，全球股市市值已蒸发超过25万亿美元。 面对空前的股市暴跌，全球各国本周都采取了从联合降息到银行国有化等一系列强力救市，救市资金已超过3万亿美元。 金融动荡扩散 房地产持续低迷。 汽车市场陷入萧条。 消费者信心下降，通涨预期减弱。 世经增速下滑 10月8日IMF发表的最新《世界经济展望》报告认为，世界经济正进入“严重低迷”时期。按照IMF新的预测，世界经济增长将从2007年的5%，减缓到2008年的3.75%,再减缓到2009年的 2%。主要是发达国家的经济拖累世界经济增长。在2009年世界经济的增长主要来自于发展中国家。 世界银行预测，2009年世界经济增长预期为1%。发展中国家2009年的增长预测调低到4.5%；发达国家的经济增长率则下调至负0.1%。 对中国美元投资和资产的影响 全球经济增长放缓对我进出口造成的冲击将逐步显现。 金融动荡可能导致对我国的国际投资减少。 贸易摩擦及保护主义还会激化，进一步制约我国开拓国际市场。 　行业案例：钢铁业剧变 　今年前10个月，钢铁行业上半年发展较快，价格、利润均创历史最高水平；但7月份以来开始出现下滑，9、10月份生产经营状况急剧恶化。 1、生产增速大幅回落，企业大面积减产。1-10月产钢4.27亿吨，同比仅增长3.9%，增幅回落14.2个点。其中，6月份产钢4700万吨，达到5.7亿吨的水平，7月份以后逐月下降，7、8、9、10四个月产量同比分别增长7.6%、1.3%、-9.1%、-17%。11月上旬的平均日产水平仅相当于年产钢3.91亿吨，与6月相比，减产31.5%。 2、价格急剧下跌，全行业出现亏损。与6月份相比，目前具有代表性6.5毫米普线平均价格3500元/吨，下跌2400元/吨，跌幅40.6%；2.75毫米热轧卷板平均价格3450元/吨下跌2700元/吨，跌幅43.9%。 另据协会统计的71户大中型钢铁企业实现利润1268亿元，同比下降0.93%。其中，上半年月均利润163亿元，9月份实现利润下降到32亿元，10份由盈变亏，当月亏损58亿元，亏损面59%。 3、库存大量增加，资金周转困难。由于价格持续下跌，市场需求锐减，导致产成品库存急剧增加。据统计，9月末钢铁企业库存钢材1920万吨，比年初增加530万吨，同比增长45%。目前国内港口和钢铁企业仍有1.2亿吨库存。10月重点企业应收帐款余额和应付帐款余额分别增长42.6%和50.1%。 4、高价矿石难以消化，成本价格出现倒挂。虽然目前国内原燃料价格普通下降，但因大型骨干企业高价购进的原燃料库存相对充足，短期难以消化。另外，进口铁矿石60%为长期协议矿，基本为大型钢铁企业持有，其进口高价铁矿石，大多平均价格110美元/吨左右，比当前价格高40美元/吨。大型钢铁企业在签订长协矿的同时也签订了长协运输价格。目前巴西矿、澳矿海运费分别已由上半年最高的108美元/吨和51美元/吨降到目前8美元/