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货币政策会略微放松
券 证 2013 年05 月13 日
告 报 究 研
观 宏 分析师： 高谦
析 分 行 运 度 月 济 经 执业证书编号： S0050512060001 货币政策会略微放松
Tel ： 010
Email ： gaoqian@ --2013 年4 月融资货币数据点评
地址： 北京市朝阳区北四环中
路 27 号盘古大观 A 座 投资要点
40 层(100101)
●社会融资规模延续了此前的同比较快增长态势，4 月当月同比增速为
分析师： 陈伟
82%，比上月的36%有大幅增加，这一方面是适度宽松的表现，另一方面也
执业证书编号： S0050510120008
是受去年年初低的融资需求带来的低基数的影响。
Tel ： 010
Email ： chenwei@
地址： 北京市朝阳区北四环中 ●信贷接近8000 亿元，符合市场预期，央行对信贷投放节奏控制较为严格，
路27 号盘古大观A 座40 按照全年9 万亿，各季度3：3：2：2 的投放节奏，余下两个月预计分别为
层(100101) 9000 亿、1 万亿。
联系人： 尹小兵 ●松融资，控信贷的模式仍会在未来较长时间延续，这导致融资规模余额
Tel ： 010 增速与信贷余额增速差额不断扩大，4 月融资余额增速已经达到21%，远远
Email ： yinxb@ 高于信贷的 14.9%的增速。在新增社会融资中，信托贷款和债券融资规模
地址： 北京市朝阳区北四环中 大幅增加，二者相比去年4 月同比各增加了3288、1897 亿元。
路27 号盘古大观A 座40
层(100101)
●新增信贷中，中长期占比由上月的40%上升到51%，仍然处在一个较高水
联系人： 朱启兵 平。其中，居民部门中长期贷款达到2311 亿元，支持年初以来房地产销售
Tel ： 010
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