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新形势下房地产企业融资方式探讨 摘要：本文主要简述了当前我国房地产企业的融资方式，并就当前房地产行业的形势，重点分析了在当前银根紧缩的情况下，我国房地产行业如何选择合适的融资方式研究。 - 1 - 关键词：房地产企业 融资方式 研究 对策 - 2 - 一、我国房地产企业融资总体情况 - 2 - 二、我国房地产企业的主要融资方式 - 3 - （一）上市融资 - 3 - （二）信托融资方式 - 3 - （三）夹层融资方式 - 3 - （四）短期融资券 - 3 - （五）资产证券化 - 3 - 、房地产企业融资的其他方式 - 3 - （一）、房地产产业投资基金 - 3 - （二）、房地产投资信托 - 3 - - 4 - （四）、外资直接融资 - 4 - （五）、阶段性债务融资 - 4 - 、资产证券化 - 4 - 我国房地产融资渠道现状 - 4 - 、银行贷款 - 4 - 、上市融资 - 5 - 、国内主板A股首次公开发行股票并上市 - 5 - 、境外上市 - 5 - 、债券融资 - 6 - 、房地产投资基金（REITs） - 6 - 、房地产信托 - 7 - 、企业各生命周期阶段的财务特征 - 7 - ()、成熟期企业的财务战略 - 7 - 衰退期企业的财务特征与财务战略 - 8 - 衰退期企业的财务特征 - 8 - 衰退期企业的财务战略 - 8 - 、银根紧缩环境下房地产企业融资方式的建议 - 8 - （一）促进信托的进一步发展 - 8 - （二）加快房地产公司债券的发展 - 9 - （三）进一步扩充股市规模 - 9 - 典当融资 - 9 - （）积极进行房地产企业融资创新 - 9 - 房企如何应对挑战 - 9 - 中国房地产市场与国际融资的猜想 - 10 - 参考文献： - 10 - 　　摘要：本文主要简述了当前我国房地产企业的融资方式，并就当前房地产行业的形势，重点分析了在当前银根紧缩的情况下，我国房地产行业如何选择合适的融资方式研究。 　　关键词：房地产企业 融资方式 研究 对策 2011年国家对房地产业的宏观调控日益趋紧，通胀压力增大，逐步实行货币信贷紧缩政策。截止2011年4月底，央行已加息两次，上调4次存款准备金率，对房地产企业融资造成一定的影响。在当前严峻的资金形势下，房地产企业如何加强融资，获取更多项目开发资金已成为行业发展的一个重要课题。 今年以来，一线城市实行了严格的住房限购政策，导致成交量普遍下滑。以北京为例，7月北京新上市期房住宅签约率仅为7.1%，创近4个月新低。低迷的成交量导致企业资金回笼放慢，大量资金被“套”在项目上。 　　另一方面，金融机构对房地产行业的信贷不断趋紧。不少开发商表示，从去年下半年起，从银行“几乎贷不到钱”。此外，房地产企业直接融资的大门也几乎已关闭。Wind资讯的统计数据显示，2010年房地产企业在资本市场总融资额为155.6亿元，仅为2009年的12.9%。 　　一、我国房地产企业融资总体情况 　　房地产是资金密集型产业，房地产企业的融资情况在房地产企业的发展过程中起着重要的作用。从总量上看，2007年1—10月房地产开发到位资金28863.65亿元，与2006年同期相比增 长了22.48%。国内贷款、自筹资金以及其他资金是资金来源的三大重要组成部分，占房地产开发资金的98.32%，其绝对值较之前所有年份均有所上升。其他资金是房地产开发资金来源最主要的部分，所占比例为46.60%，其中，定金及预收款为8044.37亿元，个人按揭贷款为3636.49亿元，所占比例分别为59.80%和40.20%. 位于资金来源第二位的是房地产企业自筹资金，其中企业的自有资金为5350.89亿元，建筑施工企业的工程垫付款为3966.39亿元，所占比例分别为57.42%和42.58%.位于资金来源第三位的是国内贷款，其中，银行贷款5252.97亿元，占93.61%。由于建筑施工企业的工程垫款也主要是来源于建筑业贷款，加上个人按揭贷款和银行的开发贷款，房地产开发资金来源的主要部分仍然是银行贷款。由此可以看出房地产企业对银行贷款的高度依赖性。房地产信贷从紧的趋势不会改变。银监会主席刘明康近日强调，银行业金融机构要一以贯之地执行关于土地储备贷款、开发商贷款和个人住房贷款的监管要求，严格落实房地产开发企业“名单式”管理，杜绝各类信贷资金违规流入房地产市场。 　　另一方面，由于楼市低迷，房地产企业的经营风险也逐渐增加。已经披露中报的11家房地产企业中，有8家净利润同比下降。在7月底前披露了上半年市场预报的58家上市企业中，也有超过65%的企业预减。现金流状况恶化、资产负债率上升更成为普遍现象。 　　自去年调控开始，银根收紧，国内增发、配股等资本市场融资渠道全面紧闭，开发商为寻求稳定的资金来源纷纷转向海外融资。