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CEPA框架下粤港澳金融合作与广东的对策研究 摘要：本文在分析 !;#$实施前粤港澳金融合作的现状、存在 问题的基础上，重点研究了 !;#$协议对广东金融业发展的机遇与 挑战，进而提出在 !;#$框架下广东推进粤港澳金融合作、推进广东 金融业发展的政策性建议。 关键词：!;#$；粤港澳合作；金融业发展 一、!;#$实施前粤港澳金融合作的现状及存在的问题 在 !;#$实施前，粤港澳金融合作主要表现在以下方面： !货币的跨境流通。根据香港金融管理局估计，在已发行的 港元现钞中，约有 %amp;’ ( )amp;’即约 %amp;* 亿 ( )amp;* 亿港元在香港境 外持有，其中大部分在以广东珠江三角洲为核心的华南地区流 通。澳门元则主要在毗邻澳门的珠江三角洲西岸地区，如珠海、中 山等市流通。另一方面，人民币也逐渐扩大在港澳地区的流通。据 中国社会科学院调查小组的最新调查估计，“自由行”实施前流入 香港的人民币流量约在 +**亿元左右，而存量约为 )*亿元。 ;港澳与内地金融机构互设、业务协作以及市场融合。据统 计，至 )**,年底，共有 %* 家港澳注册金融机构在广东设立了 )- 家各类分支机构，包括 )*个营业性机构和 - 家代表处。其中，. 家港澳银行营业性机构获准开办人民币业务，主要服务对象是外 资企业。这些机构主要设在广州、深圳、珠海和汕头等市。与此同 时，广东发展银行、深圳发展银行和招商银行也先后在香港或澳 门设有分支机构。随着银行跨境互设，三地银行间的有业务合作 也逐步展开，主要集中在授信融资、结算代理、银团贷款、外汇衍 生工具、资金清算和个人理财等传统业务，服务对象主要是省内 外贸企业、港资企业和需要银团贷款的大型基建项目或大型企 业。粤港两地间的金融市场，特别是同业市场和信贷市场的融合 也日趋密切。此外，三地在证券业、保险业的合作也日趋密切。 )**)年，/股在香港交易所主板市场集资额达 -0amp;1 0亿港元，占 在主板市场集资总值的 -.1 -’。在 2344机制下，我国已批准 %* 家证券公司代理境外机构投资者投资国内 $股市场（在深圳和 上海交易所），其中大部分境外机构投资者都通过设在香港的法 人机构进行运作。 #政府层面合作：监管交流与票据结算平台的搭建。目前，以 人民银行牵头搭建的粤港澳票据结算平台有：51 粤港澳地区银 行卡网络连通。%00+年 % 月，内地“金融联”$67网络与香港“银 通”$67网络实现对接，使香港的“银通卡”可以直接在深圳消费 用款。目前，广东银联网络已联接港澳 amp;,家银行卡网络中心，深 圳银联与港澳银通网络实现双向联网。81 粤港港币票据联合结 算系统。该系统于 )**9 年 - 月全面开通粤港港币支票双向结算 业务。目前，该系统已覆盖香港和广东租户江三角洲地区 9*多个 城市的 9** 多家银行网点，结算业务包括粤港两地港币支票、汇 票和本票的单向结算业务以及粤港港币支票双向结算业务。:1 深港港元即时支付系统联网。该系统越 )**)年 %) 月正式运作， 在提供同城港币实时结算的同时，实现了深圳和香港两地港元即 时支付清算交易。 改革开放以来，尽管粤港澳经济融合程度大幅加深，但是金 融融合则相对滞后并一直处于初级阶段，金融合作也相应呈现制 度约束、市场导向和自发形成的态势。具体表现在以下方面： !金融合作以自发为主，欠缺可操作的制度安排，对组织体 系、市场深度和竞争效率的作用有待提高。目前，三地金融机构互 设数量少、规模小，既未形成有效的市场分工，也未带动竞争的 “鲶鱼效应”；金融机构间的股权融合未有实质性进展，更谈不上 对于广东金融机构治理结构和管理水平的促进；金融市场融合程 度低，合法渠道实现的融合规模小，市场深度和市场活力都未明 显收益。因此，三地的金融合作至今仍基本上初于自发阶段。 ;交易平台覆盖率不足且规模效应低，与粤港澳经济融合对 资金实时结算的需求不相适应，降低交易成本的作用不明显。目 !;#$框架下粤港澳金融合作与广东的对策研究 ! 冯邦彦 陈彬瑞 %- 特区经济 !;#$%amp;’ ()*# +$)*),- )**-年 %月 名家论道 万方数据 !;;#年 $月 !;#$%amp;’ ()*# +$)*),- 特区经济 $% 前，粤港澳搭建的金融合作平台主要在结算领域。这个平台的覆 盖率和规模效应都距经济融合的要求存在距离，突出表现在以下 方面：一是粤港票据联合结算业务品种单一，覆盖区域有限，管理 方式落后。平台可使用币种限于港币，参与机构集中在深圳、广 州、东莞、佛山和中山等地，粤东、粤西、粤北等地的银行则由于不 在广州同城票据交换区域内，无法加入粤港票据联合结算系统。 二是粤港电子汇兑清算系统发展滞后。除深圳外，广东省内其他 地区都还不能