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浅谈我国社保基金保值增值中不利因素及对策 　　摘 要：随着我国国民经济稳步快速发展以及社会保障制度的逐步确立与完善，社会保障基金的规模与日俱增，基金的保值增值问题受到政府和全社会日益关注。我国社保基金，从其建立到逐步完善，仍然处于成长阶段，一方面是和社保基金相关的部门的努力过程，另一方面也是整个国民经济不断发展进步的结果。从我国目前的情况来看，社保基金在运营过程中的确还存在着这样或者那样的不利因素，致使社保基金的现状仍不尽如人意，但是正如马克思所说“问题总是伴随解决问题的手段一并产生的”，我们有充分的理由相信，通过政府和社会的不懈努力，这些问题都会陆续得到解决 　　关键词：社会保障基金；增值；保值 　　 　　一、社保基金的含义与其筹集模式的演进 　　社会保障基金，是指国家通过立法手段建立的基金，以使得在社会成员因年老、疾病、失业、生育及死亡等原因，暂时或永久性失去劳动能力或劳动机会，从而全部或部分失去生活来源的时候，由国家或社会对其本人或家属给与一定的物质帮助。我国的社保基金一般由养老保险基金、医疗保险基金、失业保险基金、工伤保险基金和其他社会保险项目以及福利救济项目的基金共同构成。19世纪早期，社会保障制度诞生在刚刚经历工业革命不久的德国。社会保障制度实践的早期，各国在其内部诸多保障项目的资金筹集中多以实施“现收现付制”为主。由于各国具体实行的社会保障制度存在着一定差异，社保基金中各个项目所占权重也存在着一定区别。我国的养老保险基金实行的是基金积累与现收现付并存的制度，因而，养老保险基金在整个社保基金中相对占有较大权重。 　　二、我国社保基金保值增值过程中的不利因素 　　改革开放至今，我国的劳动生产率经历了一个不断上升的过程，并且在未来较长时期内会继续保持这种增加趋势。测量劳动生产率最简便、粗略的一个方法是计算人均国内生产总值。由于在中长期我国经济存在较大的通胀压力，有可能导致社保基金贬值，侵蚀其偿付能力，从而会给社保基金的保值增值带来极其不利的影响。社保基金的投资收益率由三部??构成：无风险的实际利率、预期通货膨胀率、风险报酬率。其中，实际利率，作为市场基准的报酬率与基金收益率呈正相关。利率作为资金借贷的价格，一方面反映了市场对资金的需求与供给；另一方面也是国家宏观调控的重要工具。因此，利率的变动既会受到市场因素的影响，同时又会受到国家行政的干预。 　　投资环境主要包括交易机制与传导机制。在此，我们以交易机制为例来分析它对社保基金投资的影响。交易机制它的内容主要是包括从市场微观结构的角度去看，价格是在什么样的规则和程序中形成的，并分析交易机制对资产交易的过程和结果的影响。交易机制是任何一项投资计划开始前所必须熟悉的内容。因为，投资是在具体的投资环境下进行的，不同的投资环境以及环境中规则和内部关系的变化，都将直接引起投资过程的调整。所以，社保基金在投资过程中，同样不会例外，会受到所投资领域中交易机制的影响和约束，或者说受到具体投资环境的影响和制约。并且，既是是同一个投资市场，在其不同的发展阶段，投资环境也存在差异。可见，投资环境通过价格形成、市场组织结构以及市场参与者行为选择等，在微观上深刻的影响着社保基金的投资。我国现有的投资环境，特别是金融市场尚有一些问题需要解决，一些方面需要完善，投资渠道的畅通与否，在一定程度上都制约着社保基金的投资，给社保基金的保值增值带来不利的影响。 　　从总体来看，我国宏观经济的运行状况良好，并且在较长的一个时期里，是可以实现稳定、快速、健康的发展的。然而良好的态势中也蕴藏着相当的风险因素，这些因素的存在不同程度的影响着社保基金的保值增值投资。主要是内部需求的不足，内外需求结构的不合理，使之蕴含通货膨胀的风险。长期以来，我国保持着较高的居民储蓄率。这一方面为社会投资带来了充足的资金供给，另一方面又造成了消费需求的疲软。此外，在现有消费需求中，海外需求占据了相当的部分。这一现象，使我国经济需求稳定性下降，容易受到国际市场波动的影响。需求不旺盛，难以消化逐步增加的产能，势必会给经济运行带来一定的通胀风险。投资结构也有待调整优化。在社会投资不断增加的有力带动下，我国经济在较长的一个时期内保持了高速增长。在充分肯定投资对国民经济贡献的同时，我们也应当看到现有投资中尚且存在着诸多问题。其一，总量上，全社会投资规模增速较快。其二，结构上，投资较为集中在少数几个行业领域并且投资结构不很合理，容易引起投资过热。现有投资过分集中在房地产、汽车等行业，进而带动上游的钢铁、水泥等产业高速发展。投资在加速经济发展的同时也在迅速的集中风险，引发经济泡沫。所以，正是由于宏观经济领域中也存在着这些不稳定的因素，使得社保基金在投资的过程中可能受到各种不利的影响，面临相当的投资风险。 　　三、缓解不利因素的