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股票价格波动对银行稳定影响理论及经验分析 　　摘要：随着商业银行直接或间接地参与股票市场,从而为股价波动影响商业银行资产负债表和银行稳定留下空间。理论和实践证明，股票价格的急剧波动和银行部门不稳定性扩散之间存在紧密的联系。对我国的经验分析表明：银行间信贷市场与股票市场的资金联通存在较强的相关性；上市银行脆弱度与上证综合指数的相关性在5％水平上显著。所以应该采取措施疏通货币市场与股票市场正常的资金联系，并且加强对商业银行的审慎管理。 　　关键词：股票价格；波动；商业银行稳定 　　中图分类号：F832文献标识码：A 　　文章编号：1006－1428（2006）06－0008-04 　　 　　我国银行直接或间接参与股票市场的途径增多，股票价格波动对银行经营及其稳定性带来的问题不应忽视。本文就此问题从理论和经验上进行了较为深入的分析，得出了一些有意义的结论。 　　 　　一、股票价格波动影响商业银行稳定的理论探讨 　　 　　迄今为止，在关于银行危机的研究文献中，很少考虑资产价格，也缺乏严格分析资产价格暴跌引起系统性流动性危机的具体机制。关键问题在于，资产价格如何通过它与金融中介的相互关系来影响实体经济，而不是简单地把资产价格直接与实体经济结合起来。从直观上看，银行很容易受到资产价格波动的影响，如果资产价格下跌，银行持有的担保品价值下跌，而且随着系统风险的增加，各经济主体