第肆章 研究方式.PDFVIP

第肆章 研究方式 本章主要為介紹本研究之研究樣本，另外亦對後續研究中所使用 的專有名詞進行定義以及計算方式的說明。 第一節 研究樣本 本研究主要在探討台灣連接器產業上市櫃公司之合理價值，以及 實際股價背後隱含之評價意義。研究以連接器產業上市櫃公司中除鴻 海以外四家較具規模的企業：正崴、信邦、宣德以及佳必琪為研究對 象，並以最近五年之相關資料與財務數據進行分析。 一、正崴 正崴精密工業股份有限公司成立於1986 年，以生產連接器及連 接線產品起家，董事長郭台強與鴻海董事長郭台銘為兄弟。1995 年 成立線裝事業處，跨入個人電腦網路產品。1996 年成立電源及電子 等事業部，從事行動電話、筆記型電腦用電池模組及有線電視網路用 電池模組等產品之研發。公司發展至今，三大主力產品包括線纜連接 器及通訊連接器、電池模組和電源管理模組，並已延伸到無線通訊及 光學相關等新產品。正崴於1999 年股票公開上市，目前資本額為新 台幣三十七億元， 2006 年合併營收為新台幣43,339,190 千元，稅後 56 淨利 2,364,204 千元。相關數據整理請參閱表 4-1 。 正崴的總部位於土城，目前在海外地區共有三處生產工廠，分別 位於大陸東莞、昆山及天津。總公司包括行政、業務、財務、研發等 部門；東莞廠的規模最大，生產包含連接器、連接線、電源模組、塑 膠射出件等產品；昆山廠以生產連接線與電池模組為主；天津廠則為 生產連接器的重要據點。海外的行銷據點在亞洲有上海、北京、香港、 新加坡、日本、馬來西亞等地，歐美則有美國、芬蘭、荷蘭等三個地 區。 二、宣德 宣德科技股份有限公司成立於 1990 年，是一家專注創新設計及 研發製造的電子連接器廠商。 2003 與豐島科技合併後，擁有按鍵 （keypads ）、模內裝飾 (In-Mold Decoration ，IMD) 及奈米級濺鍍技 術 (nano-sputtering) 等技術，目前除各式連接器外，尚有RF （radio frequency ）零組件及可撓性EL （electro luminescent ）等產品。公司 股票於 2000 年上櫃發行，現有資本額新台幣十八億元，2006 年公司 合併營收為 4,001,928 千元，稅後淨利 24,968 千元。 宣德總公司位於桃園龜山，在美國設有銷售點，在大陸東莞、清 溪、北京、昆山、蘇州、馬來西亞及印尼設有分公司。工廠位於東莞、 57 昆山、北京等地。 三、信邦 信邦電子股份有限公司成立於 1989 年，早期以代理銷售國外連 接器及生產電腦連接線起家，目前為提供電子零件整合設計與製造服 務的廠商，產品應用範圍涵蓋電腦週邊相關產品。近幾年除電子產品 外，信邦也逐漸轉型為提供完全解決方案的製造商，並且跨入汽車電 子、工業控制、醫療器材和消費性電子等領域。公司股票於 2001 年 上櫃發行，並於次年8月掛牌上市。目前資本額為新台幣十五億元， 2006 年合併營收為新台幣9,111,843 千元，稅後淨利 686,319 千元。 信邦的總公司位於汐止，並有台灣苗栗、大陸北京、江陰、東莞 等四個廠。苗栗廠以試產及電池模組為主；北京廠生產手機相關連接 線；江陰廠負責華東地區客戶所需產品；東莞廠負責中小尺寸背光模 組組裝。海外行銷據點有北京、上海、深圳、香港、日本、韓國、英 國和美國等地。 四、佳必琪 佳必琪國際股份有限公司成立於 1992年，最初業務為電子產品及 零件的進出口，目前產品包括連接器、連接轉換線、鍵盤、PDA 、滑 鼠、無線傳輸裝置、資料儲存裝置等，公司股票於 2004年上市，現有 58 資本額新台幣十一億元，2006年合併營收為4,429,617千元，稅後淨利 438,821千元。佳必琪總公司位於中和，工廠設在東莞及昆山，此外 在美國設有辦公室。 表4-1 ：樣本企業相關資料整理 單位：新台幣千元 成立 2006